Utilização de contratos futuros do Ibovespa em carteiras de fundos de pensão no Brasil: uma abordagem setorial

• Autor(a) principal: Costa, Thiago de Melo Teixeira da
• Data de Publicação: 2012
• Outros Autores: Santos, Maurinho Luiz dos, Silveira, Suely de Fátima Ramos
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: LOCUS Repositório Institucional da UFV
• Texto Completo: https://doi.org/10.5007/2175-8077.2014v16n38p110; http://www.locus.ufv.br/handle/123456789/17952
• topic: Fundos de pensão; Hedge; Risco; Value-at-risk; Modelos Garch

Os Fundos de Pensão têm buscado melhores estratégias para gerenciamento de seus ativos. Este trabalho pretende analisar o risco das carteiras de Fundos de Pensão com e sem contratos futuros do Ibovespa e avaliar os ganhos obtidos na relação retorno/risco por uma abordagem setorial proposta. Os níveis de utilização de contratos futuros que permitissem o hedge ótimo foram obtidos a partir dos modelos de cointegração e o risco, representado pelo Valor em Risco (VaR), foi obtido via modelos de volatilidade condicional. Notou-se que o retorno médio diário das estratégias com hedge cai em relação à estratégia sem hedge. Entretanto, essa queda é relativamente pequena diante da queda do risco proporcionada pela utilização de contratos futuros do Ibovespa. Os resultados encontrados indicaram que um gerenciamento dinâmico, a partir de um acompanhamento setorial dos ativos que compõem determinada carteira de investimento, torna o desempenho do portfólio melhor, reduzindo consideravelmente o nível de risco assumido.