Um Estudo do Padrão de Volatilidade dos Principais Índices Financeiros do Bovespa: uma Aplicação de Modelos ARCH
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Data de Publicação: | 2009 |
Outros Autores: | , , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Contabilidade, Gestão e Governança |
Texto Completo: | https://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/24 |
Resumo: | A volatilidade é uma das ferramentas estatísticas mais importantes para os agentes econômicos que atuam no mercado de ações. Freqüentemente, observam-se comportamentos assimétricos da volatilidade, como: períodos de intensa volatilidade após períodos de quedas nos preços, ao passo que a volatilidade não é tão alta em períodos de alta nos preços, e choques positivos e negativos gerando efeitos diferentes sobre a volatilidade. Tais comportamentos assimétricos podem ser capturados pelos modelos GARCH, TARCH e EGARCH, variantes do modelo ARCH. Neste contexto, partindo-se da premissa de que a análise risco-retorno compreende um dos critérios relevantes de decisão dos investidores, este estudo se propôs a analisar o padrão da volatilidade dos índices de ações do mercado brasileiro, no período 2006-2007, notadamente o Índice Bovespa (IBOVESPA) e os índices setoriais: Índice de Energia Elétrica (IEE), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), Índice do Setor Industrial (INDX) e o Índice de Telecomunicações (ITEL). Para todos os índices analisados, os modelos estimados evidenciaram que o movimento do mercado no dia anterior influencia a volatilidade corrente. Os modelos assimétricos evidenciaram o efeito alavancagem em que os retornos negativos estão mais associados aos aglomerados de volatilidade, isto é, choques negativos provocam maior instabilidade no mercado de ações. Constatou-se que os modelos simétricos e assimétricos têm estimativas razoavelmente similares, evidenciando que o resultado empírico corroborou as expectativas teóricas. |
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Um Estudo do Padrão de Volatilidade dos Principais Índices Financeiros do Bovespa: uma Aplicação de Modelos ARCHA volatilidade é uma das ferramentas estatísticas mais importantes para os agentes econômicos que atuam no mercado de ações. Freqüentemente, observam-se comportamentos assimétricos da volatilidade, como: períodos de intensa volatilidade após períodos de quedas nos preços, ao passo que a volatilidade não é tão alta em períodos de alta nos preços, e choques positivos e negativos gerando efeitos diferentes sobre a volatilidade. Tais comportamentos assimétricos podem ser capturados pelos modelos GARCH, TARCH e EGARCH, variantes do modelo ARCH. Neste contexto, partindo-se da premissa de que a análise risco-retorno compreende um dos critérios relevantes de decisão dos investidores, este estudo se propôs a analisar o padrão da volatilidade dos índices de ações do mercado brasileiro, no período 2006-2007, notadamente o Índice Bovespa (IBOVESPA) e os índices setoriais: Índice de Energia Elétrica (IEE), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), Índice do Setor Industrial (INDX) e o Índice de Telecomunicações (ITEL). Para todos os índices analisados, os modelos estimados evidenciaram que o movimento do mercado no dia anterior influencia a volatilidade corrente. Os modelos assimétricos evidenciaram o efeito alavancagem em que os retornos negativos estão mais associados aos aglomerados de volatilidade, isto é, choques negativos provocam maior instabilidade no mercado de ações. Constatou-se que os modelos simétricos e assimétricos têm estimativas razoavelmente similares, evidenciando que o resultado empírico corroborou as expectativas teóricas.Contabilidade Gestão e Governança2009-03-04info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionAvaliado por Pares, Artigosapplication/pdfhttps://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/24Contabilidade Gestão e Governança; v. 11 n. 1-2 (2008)1984-39251984-3925reponame:Contabilidade, Gestão e Governançainstname:Universidade de Brasília (UnB)instacron:UNBporhttps://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/24/47Jubert, Roberto Wagnerdo Monte, Paulo AguiarPaixão, Márcia Cristina SilvaLima, Willemberg Harley deinfo:eu-repo/semantics/openAccess2009-03-07T23:50:52Zoai:oai.jamg.cloud:article/24Revistahttp://www.revistacgg.org/index.php/contabilPUBhttps://revistacgg.org/index.php/contabil/oaijamg.cgg@gmail.com1516-70111984-3925opendoar:2009-03-07T23:50:52Contabilidade, Gestão e Governança - Universidade de Brasília (UnB)false |
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