The ESG Impact on Companies’ Value and Cost of Capital
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| Data de Publicação: | 2022 |
| Outros Autores: | , , , |
| Tipo de documento: | Artigo |
| Idioma: | por eng |
| Título da fonte: | Contabilidade, Gestão e Governança |
| Texto Completo: | https://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/2802 |
Resumo: | Objective: This study aims to verify whether the adoption of environmental, social and governance (ESG) practices - by companies - creates more value and reduces their cost of capital. Method: The hypotheses are verified using descriptive statistics, correlation analysis and regression models with panel data. Results: The positive relationship between the ESG score and the company's value is confirmed. However, contrary to expectations, it turns out that the improvement in ESG scores also increases the companies' cost of capital. Originality/Relevance: This study stands out for analyzing not only the relationship between the adoption of ESG practices and the creation of market value, but also for verifying whether this fact implies a reduction in the cost of capital of these companies. Theoretical/methodological contributions: Use of different metrics to calculate the cost of equity, measure the cost of capital through two country risk indices, and manually collect data to calculate the beta. Social contributions/to management: The practical implication of this research refers to the need for companies to continue analyzing the financial impacts of investments made in ESG actions - in the long term. In addition, corporate and public policy makers can enhance the regulatory frameworks of companies and government in incorporating ESG into investment activities – for value creation – and financing – to reduce institutions' cost of capital. |
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The ESG Impact on Companies’ Value and Cost of Capital O Impacto do ESG no Valor e Custo de Capital das Empresas ESGValueCost of capitalCountry riskBrazilESGValorCosto de capitalRiesgo paísBrasilESGValorCusto de capitalRisco paísBrasilObjective: This study aims to verify whether the adoption of environmental, social and governance (ESG) practices - by companies - creates more value and reduces their cost of capital. Method: The hypotheses are verified using descriptive statistics, correlation analysis and regression models with panel data. Results: The positive relationship between the ESG score and the company's value is confirmed. However, contrary to expectations, it turns out that the improvement in ESG scores also increases the companies' cost of capital. Originality/Relevance: This study stands out for analyzing not only the relationship between the adoption of ESG practices and the creation of market value, but also for verifying whether this fact implies a reduction in the cost of capital of these companies. Theoretical/methodological contributions: Use of different metrics to calculate the cost of equity, measure the cost of capital through two country risk indices, and manually collect data to calculate the beta. Social contributions/to management: The practical implication of this research refers to the need for companies to continue analyzing the financial impacts of investments made in ESG actions - in the long term. In addition, corporate and public policy makers can enhance the regulatory frameworks of companies and government in incorporating ESG into investment activities – for value creation – and financing – to reduce institutions' cost of capital.Objetivo: Este estudio tiene como objetivo verificar si la adopción de prácticas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) - por parte de las empresas - crea más valor y reduce su costo de capital. Método: Las hipótesis se verifican mediante estadística descriptiva, análisis de correlación y modelos de regresión con datos de panel. Resultados: Se confirma la relación positiva entre la puntuación ESG y el valor de la empresa. Sin embargo, contrariamente a lo esperado, parece que la mejora en los puntajes ESG también aumenta el costo de capital de las empresas. Originalidad / Relevancia: Este estudio destaca por analizar no solo la relación entre la adopción de prácticas ASG y la creación de valor de mercado, sino también por verificar si este hecho implica una reducción en el costo de capital de estas empresas. Aportes teóricos / metodológicos: Uso de diferentes métricas para calcular el costo del capital social, midiendo el costo del capital a través de dos índices de riesgo país y recolectando datos manualmente para calcular la beta. Contribuciones sociales / de gestión: La implicación práctica de esta investigación se refiere a la necesidad de que las empresas brasileñas continúen analizando los impactos financieros de las inversiones realizadas en acciones ASG, a largo plazo. Además, los formuladores de políticas públicas y corporativas pueden mejorar los marcos regulatorios corporativos y gubernamentales al incorporar los factores ASG en las actividades de inversión, para la creación de valor, y el financiamiento, para reducir el costo de capital de las instituciones.Objetivo: Este estudo tem por objetivo verificar se a adoção de práticas ambientais, sociais e de governança (ESG) - pelas empresas - cria mais valor e reduz seu custo de capital. Método: As hipóteses são verificadas por meio de estatística descritiva, análise de correlação e modelos de regressão com dados em painel. Resultados: Confirma-se a relação positiva entre o score de ESG e o valor da empresa. Entretanto, ao contrário do esperado, verifica-se que a melhoria dos scores do ESG também eleva o custo de capital das empresas. Originalidade/Relevância: Este estudo destaca-se por analisar não apenas a relação entre a adoção de práticas de ESG e a criação de valor de mercado, mas também por verificar se esse fato implica na redução do custo de capital dessas empresas. Contribuições teóricas/metodológicas: Uso de métricas distintas para cálculo do custo de capital próprio, mensuração do custo do capital por meio de dois índices de risco país e coleta manual de dados para cálculo do beta. Contribuições sociais/para a gestão: A implicação prática dessa pesquisa refere-se à necessidade de as companhias brasileiras seguirem analisando os impactos financeiros dos investimentos realizados nas ações de ESG - no longo prazo. Além disso, os formuladores de políticas corporativas e públicas podem aprimorar as estruturas regulatórias das empresas e do governo na incorporação do ESG em atividades de investimento - para criação de valor - e de financiamento – para redução do custo de capital das instituições.Contabilidade Gestão e Governança2022-12-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdfhttps://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/280210.51341/cgg.v25i2.2802Contabilidade Gestão e Governança; v. 25 n. 2 (2022); 159-1751984-39251984-392510.51341/cgg.v25i2reponame:Contabilidade, Gestão e Governançainstname:Universidade de Brasília (UnB)instacron:UNBporenghttps://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/2802/750https://revistacgg.org/index.php/contabil/article/view/2802/751Copyright (c) 2022 PAULA DE SOUZA MACEDO, PEDRO SEREZANI ROCHA, EDGARD TEIXEIRA ROCHA, GABRIEL FRIAS TAVARES, MICHELE NASCIMENTO JUCÁinfo:eu-repo/semantics/openAccessMacedo, Paula de SouzaRocha, Pedro Serezani Rocha, Edgard TeixeiraTavares, Gabriel FriasJucá, Michele Nascimento2023-01-06T14:07:15Zoai:oai.jamg.cloud:article/2802Revistahttp://www.revistacgg.org/index.php/contabilPUBhttps://revistacgg.org/index.php/contabil/oaijamg.cgg@gmail.com1516-70111984-3925opendoar:2023-01-06T14:07:15Contabilidade, Gestão e Governança - Universidade de Brasília (UnB)false |
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