Estudo sobre a composição da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Costa, Vilson Aparecido da
Data de Publicação: 2014
Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Monografias da UnB
Texto Completo: http://bdm.unb.br/handle/10483/12558
Resumo: Trabalho de conclusão de curso (graduação)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais, 2014.
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spelling Costa, Vilson Aparecido daBritto, Paulo Augusto Pettenuzzo deCOSTA, Vilson Aparecido da. Estudo sobre a composição da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto. 2014. 35 f. Trabalho de conclusão de curso (Bacharelado em Ciências Contábeis)—Universidade de Brasília, Brasília, 2014.http://bdm.unb.br/handle/10483/12558Trabalho de conclusão de curso (graduação)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais, 2014.A estrutura de capital representa um importante tema de investigação em finanças, mesmo passados mais de 50 anos após a publicação do artigo seminal de Modigliani e Miller em 1958 que concluíram pela irrelevância na composição da estrutura de capital e o nível de endividamento. A partir deste artigo surgiram diversas outras contribuições sobre o tema e se desenvolveram teorias que buscaram assegurar a existência de fatores que balizariam as escolhas da estrutura de capital das empresas, entre elas podemos destacar a presença de impostos, que inclusive foi admitida por Modigliani e Miller em sua segunda proposição sobre a determinação da estrutura de capital das empresas, em 1963. Neste novo estudo os autores passaram a admitir que na presença de impostos seria vantajoso para as empresas endividar-se até o ponto em que este endividamento pudesse ser abatido de sua base tributária e não comprometesse demais sua estrutura a ponto de deixá-la próxima de uma condição de falência por não conseguir honrar compromissos assumidos com terceiros. Entre as principais teorias sobre o tema encontramos as hipóteses de Static Trade-off, as hipóteses de Assimetria Informacional e o Pecking Order. Estas teorias nos informam alguns fatores considerados determinantes na tomada de decisão dos administradores das empresas, tais como: Lucratividade, Tangibilidade, Oportunidade de Crescimento, Risco, Tamanho e Estrutura de Controle. Estas características já foram submetidas a exaustivos testes de Regressão Linear e os resultados encontrados continuam gerando dúvidas, sobre quais variáveis determinam a composição da estrutura de capitais das empresas, sendo que a depender do período e do grupo de empresas analisados os estudos empíricos corroboram ou não com as teorias citadas. Este trabalho tem seu foco no estudo da relação existente entre a composição da estrutura de capitais de empresas brasileiras de capital aberto, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo-BOVESPA e seu nível endividamento, para isto, levantou-se as informações de investimentos das empresas listadas na BOVESPA, através do software Economática, no período de 12/2006 a 12/2013. A amostra é extensiva incluindo todas as empresas dos setores produtivos listadas na bolsa, para as quais foi possível encontrar demonstrações financeiras, em seguida comparou-se a existência ou não de características que corroborassem para a explicação das determinantes da estrutura de capital dessas empresas. A expectativa com esta pesquisa é a de gerar informações que ajudem a formar evidências da existência de alguma relação de causalidade entre a composição da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto. Deve haver alguma ligação entre a composição da estrutura de capital destas empresas e o seu nível de endividamento.Submitted by Nayara Silva (nayarasilva@bce.unb.br) on 2016-02-17T17:32:02Z No. of bitstreams: 1 2014_VilsonAparecidodaCosta.pdf: 674220 bytes, checksum: d83845a4bbaf062290d778d1516ed39d (MD5)Approved for entry into archive by Ruthlea Nascimento(ruthlea.nascimento@gmail.com) on 2016-03-22T17:14:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_VilsonAparecidodaCosta.pdf: 674220 bytes, checksum: d83845a4bbaf062290d778d1516ed39d (MD5)Made available in DSpace on 2016-03-22T17:14:05Z (GMT). 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