Unificação de agroindústrias do setor sucroenergético: um estudo do valor da empresa

• Autor(a) principal: Caraski, Thiago Henrique
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UNESP
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11449/237321
• topic: Cana-de-açúcar; Custos; Empresas fusão e incorporação; Empresas avaliação; Fluxo de caixa; sugar cane; Cash flow; Valuation; Merger and incorporation companies

Objetivo: Realizar um estudo comparativo para entender quais os principais impactos no Valor da Empresa após a Unificação de duas plantas agroindustriais de um mesmo grupo empresarial do setor sucroenergético. Metodologia / Procedimentos de Pesquisa: O estudo tem natureza aplicada, pois busca solução para o problema específico e propõe solução prática para atingir o objetivo. A pesquisa terá duas fases com abordagens distintas, a primeira qualitativa, que fornecerá subsídios para a segunda fase quantitativa com objetivo predominantemente exploratório. O procedimento técnico utilizado será o estudo de caso com a utilização de protocolos de pesquisa. A coleta de dados será através de entrevista em profundidade, consulta documental e observação de campo. Para a obtenção dos resultados será utilizado Análise de Conteúdo e o cálculo do Valor da Empresa através do Fluxo de Caixa Descontado com análise de riscos por meio da Simulação de Monte Carlo. Resultados e discussões: A aplicação da metodologia utilizando a abordagem Quali-quanti pode contribuir para o atingimento do objetivo da pesquisa. As entrevistas demonstraram uma preocupação com os resultados globais da empresa que possuía uma de suas unidades com altos custos, parque industrial antigo com pequena capacidade de moagem e produtividade do canavial muito baixa. Tudo isso indicava que realizar a Unificação de duas unidades seria a solução. Por meio do cálculo do Valor da Empresa pode-se confirmar que a Unificação trouxe para empresa objeto de estudo um aumento de aproximadamente 18% no seu Valor. Entretanto foi necessário realizar uma análise de risco através da Simulação de Monte Carlo com as variáveis mais sensíveis ao negócio, custos e produtividade, para a identificação de possíveis problemas após a Unificação. Da mesma forma ficou demonstrado que a Unificação foi a melhor solução para o aumento de Valor da Empresa. Implicações gerenciais: O trabalho uniu as abordagens Qualitativa e Quantitativa para entender e demonstrar qual foi o impacto na Unificação das unidades agroindustriais. Além disso forneceu uma estrutura detalhada com as etapas a serem seguidas com roteiros de entrevistas, análise de variáveis e cálculos de Valor da Empresa e Análise de Risco. Conclusões: Os objetivos propostos foram alcançados, observou-se um caso prático e aplicado. Dado a união da teoria e prática compartilhando resultados empíricos, trazendo contribuição para o setor sucroenergético e principalmente para a empresa objeto de estudo. Para o setor a maior contribuição foi a criação do roteiro semiestruturado que possibilita ser subsídios para projetos semelhantes em outras empresas. Para a empresa objeto de estudo, pode-se demonstrar que a decisão de Unificação foi assertiva e aumentou o Valor da Empresa com a mudança operacional e estrutural que a empresa realizou, aumentando seus resultados, e a tornando mais competitiva no setor de comodities agrícolas. Originalidade: Não foram identificadas publicações no Brasil com relação a Unificação de plantas agroindustriais do setor sucroenergético, fato que não diminui a importância, mas sim aumenta a relevância do uso no setor. O trabalho se justifica pois por meio dele se faz um estudo científico sobre as práticas adotadas através de um estudo de caso em empresa real com difusão do conhecimento no âmbito acadêmico.