Análise do modelo de Black & Scholes para precificação de opções no mercado financeiro brasileiro

• Autor(a) principal: Navarro, Thiago Camacho
• Data de Publicação: 2020
• Outros Autores: Nunes, Victor, Alfano, Vitor Spada
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do Mackenzie
• Texto Completo: https://dspace.mackenzie.br/handle/10899/29216
• topic: Black & Scholes; volatilidade implícita; precificação de opções; Smile; implied volatility; option pricing

O presente trabalho expõe uma pesquisa referente ao modelo de Black & Scholes, um dos métodos mais utilizados no mundo para calcular o preço justo de uma opção no mercado financeiro, o qual tem como finalidade encontrar uma solução de precificação a fim de eliminar o risco de perda dentro de um portfólio. Sendo assim, é apresentada uma análise deste modelo para a precificação de opções no mercado financeiro brasileiro. Com a intenção de responder como o comportamento da volatilidade implícita no mercado de opções diverge da maneira com que foi utilizada de premissa na teoria de Black & Scholes, têm-se como objetivo analisar o modelo de precificação de Black & Scholes e suas variáveis, para a identificar o preço justo de uma opção europeia. Para isso, faz-se necessário explorar o modelo de Black & Scholes em uma visão de mercado e entender o modo com que a volatilidade implícita é negociada, diferentemente da premissa utilizada no modelo, pelo motivo de possuir diferentes volatilidades para cada preço de exercício para um prazo determinado. Para tal fim utilizou-se da pesquisa de campo quantitativa como metodologia e identificou-se que as volatilidades das opções do mercado brasileiro não são constantes e possuem uma certa inclinação e concavidade, conhecida como Smile. E foi possível concluir que a premissa de volatilidade constante do modelo de precificação de opções Black & Scholes não é a utilizada pelo mercado brasileiro para definir qual o preço justo da opção, pois o preço justo acaba divergindo do real preço praticado pelo mercado.