Does board interlock increase ceo compensation?: evidence from Brazilian listed companies

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Salgado, Claudine Pereira
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UNISINOS (RBDU Repositório Digital da Biblioteca da Unisinos)
Texto Completo: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/9950
Resumo: Este estudo investiga os efeitos do board interlocking na remuneração do CEO, os efeitos de boards com diversidade de gênero na remuneração do CEO e se a diversidade de gênero mitiga os efeitos do board interlocking na remuneração do CEO, atuando como moderadora. Nossa amostra contempla 275 companhias brasileiras listadas na Bolsa de Valores brasileira (B3), cobrindo o período de 2011 até 2018. Essa amostra fez com que fosse possível avaliar a estrutura de governança corporativa das companhias brasileiras, bem como as peculiaridades do mercado Brasileiro, como a existência de grandes grupos econômicos. Nossos resultados empíricos são triplos. Primeiramente, nossos resultados indicam que o board interlocking tem um impacto positivo e significante na remuneração do CEO. Segundamente, nossos resultados indicam o percentual de mulheres no conselho de administração tem um impacto negativo e significante na remuneração do CEO. Finalmente, analisando a função moderadora da diversidade de gênero, nossos resultados mostram que a diversidade de gênero reduz os efeitos do board interlocking na remuneração do CEO. De forma geral, nosso estudo suporta as perspectivas da Teoria da Agência e da Teoria do Poder Gerencial, em relação à função do conselho de administração de desenhar o pacote de remuneração do CEO e outras questões que podem influenciar esta atribuição.
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Essa amostra fez com que fosse possível avaliar a estrutura de governança corporativa das companhias brasileiras, bem como as peculiaridades do mercado Brasileiro, como a existência de grandes grupos econômicos. Nossos resultados empíricos são triplos. Primeiramente, nossos resultados indicam que o board interlocking tem um impacto positivo e significante na remuneração do CEO. Segundamente, nossos resultados indicam o percentual de mulheres no conselho de administração tem um impacto negativo e significante na remuneração do CEO. Finalmente, analisando a função moderadora da diversidade de gênero, nossos resultados mostram que a diversidade de gênero reduz os efeitos do board interlocking na remuneração do CEO. De forma geral, nosso estudo suporta as perspectivas da Teoria da Agência e da Teoria do Poder Gerencial, em relação à função do conselho de administração de desenhar o pacote de remuneração do CEO e outras questões que podem influenciar esta atribuição.This study investigates the effects of board interlocking on CEO compensation, the impact of gender diversity on boards on CEO compensation, and whether gender diversity mitigates board interlocking effects on CEO compensation. Our sample contains 275 Brazilian companies listed on the Brazilian Stock Exchange (B3), covering 2011 to 2018. This sample made it possible to evaluate Brazilian companies’ corporate governance framework and evaluate the Brazilian market’s peculiarities, such as many economic groups organization. The empirical findings of our study threefold. First, our results indicate that the higher is the level of board interlocking, the higher is CEO compensation in the Brazilian companies covered by our study. Second, the percentage of women on boards negatively affects CEO compensation. Third, by analyzing the moderating role of gender diversity, our results show that gender diversity reduces the effect of board interlocking on CEO compensation. Overall, our study supports the agency and managerial power theory perspectives, as per the board of directors’ role in setting CEO compensation package, and the issues that can influence this role.CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível SuperiorSalgado, Claudine Pereirahttp://lattes.cnpq.br/6952613643501375http://lattes.cnpq.br/7188849602769313Costa, Cristiano MachadoUniversidade do Vale do Rio dos SinosPrograma de Pós-Graduação em Ciências ContábeisUnisinosBrasilEscola de Gestão e NegóciosDoes board interlock increase ceo compensation?: evidence from Brazilian listed companiesACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Ciências ContábeisRemuneração do CEOConselho de administraçãoDiversidade de gêneroCEO compensationBoard interlockingBoard interlockingBoard of directorsGender diversityinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/9950info:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Repositório Institucional da UNISINOS (RBDU Repositório Digital da Biblioteca da Unisinos)instname:Universidade do Vale do Rio dos Sinos (UNISINOS)instacron:UNISINOSORIGINALClaudine Pereira Salgado_.pdfClaudine Pereira Salgado_.pdfapplication/pdf1690197http://repositorio.jesuita.org.br/bitstream/UNISINOS/9950/1/Claudine+Pereira+Salgado_.pdfbaf30f29b110fd80766acdd50504c0a5MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82175http://repositorio.jesuita.org.br/bitstream/UNISINOS/9950/2/license.txt320e21f23402402ac4988605e1edd177MD52UNISINOS/99502021-07-22 10:34:09.138oai:www.repositorio.jesuita.org.br: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 Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://www.repositorio.jesuita.org.br/oai/requestopendoar:2021-07-22T13:34:09Repositório Institucional da UNISINOS (RBDU Repositório Digital da Biblioteca da Unisinos) - Universidade do Vale do Rio dos Sinos (UNISINOS)false
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