Interest rate risk measurement in Brazilian sovereign markets

• Autor(a) principal: Almeida, Caio Ibsen Rodrigues de
• Data de Publicação: 2004
• Outros Autores: Duarte Júnior, Antonio Marcos, Fernandes, Cristiano Augusto Coelho
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: eng
• Título da fonte: Estudos Econômicos (São Paulo)
• Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/35817
• topic: emerging markets; interest rate; risk management; mercados emergentes; taxas de juros; gerenciamento de riscos

Os mercados emergentes de renda fixa são alternativas interessantes para investimentos. Devido ao elevado nível de incerteza existente em tais mercados, a mensuração dos riscos de mercado de uma carteira de investimentos é fundamental para que se evite um nível elevado de perdas. Uma das medidas de risco de mercado mais utilizadas é o Value at Risk, baseado na distribuição de probabilidades de perdas-ganhos da carteira sob análise. A estimação desta distribuição requer, no entanto, a estimação prévia da distribuição de pro-babilidades das variações da estrutura a termo da taxa de juros. Uma possibilidade interessante para a estimação de tal distribuição é efetuar uma decomposição da função de spread da estrutura a termo em uma combinação linear de Polinômios de Legendre. Exemplos numéricos do mercado internacional de títulos soberanos brasileiros são apresentados para ilustrar o uso prático desta nova metodologia.