Análise empírica do endividamento externo brasileiro em moeda
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 1989 |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Estudos Econômicos (São Paulo) |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/157604 |
Resumo: | O objetivo deste trabalho é analisar os determinantes do endividamento externo do Brasil. Adicionalmente, procura-se avaliar as relações existentes entre a política monetária e a dívida externa. As estimativas são feitas para o períodode 1974 a 1982, de forma global e também desagregadas entre os setores privado e público. O modelo utilizado é do tipo portfolio e consiste na adaptação do modelo de Kouri e Porter &s particularidades da economia brasileira. Constato-se que a mobilidade de capitals entre o Brasil e o exterior foi menos do que perfeita. Os fluxos de capitals neutralizaram apenas parcialmente a política monetária, dando margem & formulação de uma política monetária relativamente independente. Verificou-se que o endividamento externo total em moeda mantém uma relação estatisticamente significativa com a taxa de juros interna e com o custo esperado das operações de crédito externo. Relações semelhantes se verificam para o endividamento extemo do setor privado e do setor público. Assim, podemos conduir que estímulos de mercado são relevantes nas decisões dos dois setores quanto à escolha entre empréstimos internos ou externos para o fi nanciamento de suas atividades. |
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Análise empírica do endividamento externo brasileiro em moedaForeign debtMonetary policyForeign lendingForeign capitalsDívida externaPolítica monetáriaEmpréstimos externosCapitais externosO objetivo deste trabalho é analisar os determinantes do endividamento externo do Brasil. Adicionalmente, procura-se avaliar as relações existentes entre a política monetária e a dívida externa. As estimativas são feitas para o períodode 1974 a 1982, de forma global e também desagregadas entre os setores privado e público. O modelo utilizado é do tipo portfolio e consiste na adaptação do modelo de Kouri e Porter &s particularidades da economia brasileira. Constato-se que a mobilidade de capitals entre o Brasil e o exterior foi menos do que perfeita. Os fluxos de capitals neutralizaram apenas parcialmente a política monetária, dando margem & formulação de uma política monetária relativamente independente. Verificou-se que o endividamento externo total em moeda mantém uma relação estatisticamente significativa com a taxa de juros interna e com o custo esperado das operações de crédito externo. Relações semelhantes se verificam para o endividamento extemo do setor privado e do setor público. Assim, podemos conduir que estímulos de mercado são relevantes nas decisões dos dois setores quanto à escolha entre empréstimos internos ou externos para o fi nanciamento de suas atividades.This is a study of the factors affecting the Brazilian debt in foreign currencies. We look at the behavior of foreign debt of the public and of the private sectors; the total (public plus private) debt is also considered. Quarterly data from 1974 to 1982 are analyzed. A theoretical framework taking account of the special features of the Brazilian economy is designed, starting from the portfolio model of Kouri and Porter. We conclude that there is less than perfect international capital mobility in the Brazilian case. Monetary policy was only partially neutralized by international capital flows and so there was room for a partially independent monetary policy. Another conclusion is that there is a statistical significant relationship between foreign indebtedness of the public and of the private sectors and the domestic rate of interest and the cost of foreign credit operations. A similar relationship holds for the aggregate (public plus private) foreign indebtedness. Thus we may state the conclusion that the public sector as well as the private sector was sensitive to market factors in choosing between domestic and foreign sources for securing means to finance its activities.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade1989-06-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/157604Estudos Econômicos (São Paulo); v. 19 n. 2 (1989); 249-2761980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/157604/152894Copyright (c) 1989 Jesus Santos Dubrahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessDubra, Jesus Santos2021-11-25T12:28:36Zoai:revistas.usp.br:article/157604Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2021-11-25T12:28:36Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false |
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