Investor behavior in the Brazilian stock market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Santos, José Carlos de Souza
Data de Publicação: 2019
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Estudos Econômicos (São Paulo)
Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/140345
Resumo: O presente trabalho investiga o comportamento de diversos tipos de investidores no âmbitode suas atividades de compra e venda de ativos no mercado de ações brasileiro. Para tanto,observa-se, de forma agregada, como o volume de compra e venda se relaciona com o retornopassado e o retorno futuro do mercado. Destacam-se os resultados para os investidoresdo grupo pessoa física e investidores estrangeiros. Para o grupo pessoa física, observam-sesinais de comportamento orientado por Efeito Disposição, dado que se encontra evidênciade que o grupo de investidores tende a elevar suas vendas após altas elevadas do mercado,mas o mesmo não ocorre com a mesma intensidade após quedas passadas. Para investidoresestrangeiros, nota-se que o mesmo é o único a indicar correlação positiva e significante comretornos passados e também futuros. O resultado indica que o comportamento do grupo deinvestidores é guiado por estratégias de Momentum e que existem sinais de maior habilidadeno processamento das informações, tendo em vista que suas carteiras apresentam melhordesempenho.
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spelling Investor behavior in the Brazilian stock marketTipificação do comportamento dos investidores no mercado de ações brasileiroMarket anomaliesInvestor behaviorInvestment decisionsMomentumDisposition Effectanomalias de mercadocomportamento de investidordecisões de investimentoMomentumEfeito DisposiçãoO presente trabalho investiga o comportamento de diversos tipos de investidores no âmbitode suas atividades de compra e venda de ativos no mercado de ações brasileiro. Para tanto,observa-se, de forma agregada, como o volume de compra e venda se relaciona com o retornopassado e o retorno futuro do mercado. Destacam-se os resultados para os investidoresdo grupo pessoa física e investidores estrangeiros. Para o grupo pessoa física, observam-sesinais de comportamento orientado por Efeito Disposição, dado que se encontra evidênciade que o grupo de investidores tende a elevar suas vendas após altas elevadas do mercado,mas o mesmo não ocorre com a mesma intensidade após quedas passadas. Para investidoresestrangeiros, nota-se que o mesmo é o único a indicar correlação positiva e significante comretornos passados e também futuros. O resultado indica que o comportamento do grupo deinvestidores é guiado por estratégias de Momentum e que existem sinais de maior habilidadeno processamento das informações, tendo em vista que suas carteiras apresentam melhordesempenho.This paper investigates the behavior of groups of investors regarding their asset trading activitiesin the Brazilian stock market. It analyzes how the buying and selling volume is related to pastand future market returns. The results stand out for individual and foreign investors. Individualinvestors seem to be affected by the Disposition Effect - as they increase their sales after largepositive market returns, but do not do so after large negative market returns. Foreign investors,on the other hand, are the only group that demonstrates positive and significant correlationwith past as well as future market returns. This result indicates that foreign investors are guided by Momentum strategies and have greater ability to process information, considering that theirportfolios show a better performance.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade2019-12-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdftext/xmlhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/14034510.1590/0101-41614944jcssEstudos Econômicos (São Paulo); v. 49 n. 4 (2019); 723-7491980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/140345/157930https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/140345/167958Copyright (c) 2019 José Carlos de Souza Santos http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessSantos, José Carlos de Souza2021-01-13T16:29:32Zoai:revistas.usp.br:article/140345Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2021-01-13T16:29:32Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false
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