Returns and stock prices forecast from accounting data conditioned on the firm life cycle

• Autor(a) principal: Mikosz, Karina da Silva Carvalho
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Roma, Carolina Magda da Silva, Louzada, Luiz Cláudio, Macedo, Marcos Roberto Gois de Oliveira
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Revista de contabilidade e organizações
• Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/160869
• topic: Accounting model; Expected return and price; Stages of the firm life cycle; Firm life cycle; Modelo contábil; Retornos e preços esperados; Ciclo de vida da firma; Estágio do ciclo de vida da firma

Este artigo investiga o efeito dos estágios do ciclo de vida das firmas na determinação dos retornos e preços esperados de ações brasileiras a partir do modelo contábil de avaliação desenvolvido por Lyle, Callen e Elliott (2013). Para definição dos estágios do ciclo de vida, adotou-se a metodologia de Dickinson (2011), utilizando uma proxy parcimoniosa para as firmas, estruturada a partir da demonstração do fluxo de caixa com forte aderência as teorias econômicas. Os dados foram coletados nas bases de dados Bloomberg, Quantum e do NEFIN/FEA/USP e as informações foram geradas no nível das firmas. Os resultados sugerem que o modelo para o período analisado não apresenta capacidade de previsão de retornos no Brasil, dada pela não significância das variáveis mesmo considerando os ativos em diferentes estágios de ciclo de vida da firma, já para as previsões de preços houve considerável poder explicativo, especialmente no estágio de maturidade.