MARKET VALUE AND ACCOUNTING GROUNDS: A REVIEW FROM UNIVARIATE AND MULTIVARIATE MODELS OF FORECAST.
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2015 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Revista de contabilidade e organizações |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/75590 |
Resumo: | O objetivo desta pesquisa foi comparar a rentabilidade de carteiras formadas a partir dos melhores modelos de previsão univariados e multivariados, identificando a relevância da informação contábil. Tal comparação foi feita por meio do uso de previsões com os modelos ARIMA (univariados) e os modelos VAR (multivariados). Os indicadores contábeis e os retornos das ações foram utilizados como dados de entrada para a geração das previsões e consequente formação de carteiras de investimentos – a série temporal de análise inicia-se em 30/03/1994, findando-se em 30/09/2011, com dados trimestrais. Dentro de uma amostra de 20 empresas, as carteiras de investimento foram composta pelas 5 empresas com maior rentabilidade prevista, comparando-se posteriormente as rentabilidades das carteiras formadas pelos modelos univariados contra as carteiras formadas pelos modelos multivariados. Os resultados apontaram que, de forma geral, que as previsões baseadas em modelos multivariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de longo prazo (1 ano). Já os modelos univariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de custo prazo (1 trimestre). Assim, pode-se concluir que as informações contábeis em modelos de previsão apresentam maior relevância em estratégias de longo prazo. |
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MARKET VALUE AND ACCOUNTING GROUNDS: A REVIEW FROM UNIVARIATE AND MULTIVARIATE MODELS OF FORECAST.VALOR DE MERCADO E FUNDAMENTOS CONTÁBEIS: uma avaliação a partir de modelos uni e multivariados de previsão.Retornos das ações. ARIMA. VAR. Índices Contábeis.Returns of the stocks. ARIMA. VAR. Financial indicators.O objetivo desta pesquisa foi comparar a rentabilidade de carteiras formadas a partir dos melhores modelos de previsão univariados e multivariados, identificando a relevância da informação contábil. Tal comparação foi feita por meio do uso de previsões com os modelos ARIMA (univariados) e os modelos VAR (multivariados). Os indicadores contábeis e os retornos das ações foram utilizados como dados de entrada para a geração das previsões e consequente formação de carteiras de investimentos – a série temporal de análise inicia-se em 30/03/1994, findando-se em 30/09/2011, com dados trimestrais. Dentro de uma amostra de 20 empresas, as carteiras de investimento foram composta pelas 5 empresas com maior rentabilidade prevista, comparando-se posteriormente as rentabilidades das carteiras formadas pelos modelos univariados contra as carteiras formadas pelos modelos multivariados. Os resultados apontaram que, de forma geral, que as previsões baseadas em modelos multivariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de longo prazo (1 ano). Já os modelos univariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de custo prazo (1 trimestre). Assim, pode-se concluir que as informações contábeis em modelos de previsão apresentam maior relevância em estratégias de longo prazo. The objective of this research was to compare the profitability of portfolios formed from the best univariate and multivariate models of forecast, identifying the relevance of the accounting information. This comparison was made by using forecasts with ARIMA (univariate) models and VAR models (multivariate). The financial indicators and stock returns were used as input data to generate forecasts and consequent formation of investment portfolios - the time series analysis starts on 30/03/1994, ending up at 30/09/2011 with quarterly data. Within a sample of 20 companies, the investment portfolios were composed of 5 companies with higher expected profitability, later comparing the returns of portfolios formed by univariate models against portfolios formed by multivariate models. The results showed that, in general, the forecasts based on multivariate models tend to provide to the investors superior returns on long-term investments (1 year). On the other hand, the univariate models tend to provide to the investors superior returns on short-term investments (1 quarter). Thus, we can conclude that the accounting information in forecasting models have greater importance in long-term strategies.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto2015-04-21info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPesquisa Empíricaapplication/pdfapplication/xmlhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/7559010.11606/rco.v9i23.75590Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 9 No. 23 (2015); 48-57Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 9 Núm. 23 (2015); 48-57Revista de Contabilidade e Organizações; v. 9 n. 23 (2015); 48-571982-6486reponame:Revista de contabilidade e organizaçõesinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/75590/100254https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/75590/146303Copyright (c) 2015 Revista de Contabilidade e Organizaçõesinfo:eu-repo/semantics/openAccessCampos, Octávio ValenteLamounier, Wagner MouraBressan, Aureliano Angel2020-06-25T13:36:46Zoai:revistas.usp.br:article/75590Revistahttps://www.revistas.usp.br/rcoPUBhttps://www.revistas.usp.br/rco/oairco@usp.br1982-64861982-6486opendoar:2020-06-25T13:36:46Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP)false |
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