Impacto da evidenciação de informações no valor das ações das sociedades de economia mista
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Data de Publicação: | 2020 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por eng |
Título da fonte: | Revista de contabilidade e organizações |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631 |
Resumo: | O objetivo desta pesquisa é verificar se a divulgação: (i) das demonstrações contábeis; (ii) dos comunicados ao mercado e; (iii) da classificação de rating do governo, afetam o valor das ações das sociedades anônimas de capital aberto. Adicionalmente, a pesquisa também tem como objetivo identificar se o impacto nas sociedades de economia mista ocorre em maior grau quando comparadas as demais firmas. A pesquisa tem como base temporal o intervalo de tempo de 2003 a 2015, e a amostra é composta por 3.514 observações, empresa/ano, sendo 239 observações de sociedades de economia mista. Os eventos de divulgação de demonstrações contábeis e de comunicados ao mercado foram coletados manualmente no site da CVM e os eventos de rating soberano, no site da Secretaria do Tesouro Nacional. Foram realizadas regressões múltiplas, que demonstraram que os retornos anormais acumulados são impactados pelas divulgações obrigatórias, voluntárias e pelas classificações de rating do governo. Além disso, observou-se que há um impacto adicional nas empresas de economia mista quando das divulgações voluntárias e de classificação de rating soberano. |
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Impacto da evidenciação de informações no valor das ações das sociedades de economia mistaImpact of information disclosure on the value of shares of mixed economy companiesTeoria da Divulgação Disclosure obrigatórioDisclosure voluntárioTranferência informacionalSociedades de economia mistaDisclosure TheoryMandatory disclosureVoluntary disclosureInformational transferMixed economy societiesO objetivo desta pesquisa é verificar se a divulgação: (i) das demonstrações contábeis; (ii) dos comunicados ao mercado e; (iii) da classificação de rating do governo, afetam o valor das ações das sociedades anônimas de capital aberto. Adicionalmente, a pesquisa também tem como objetivo identificar se o impacto nas sociedades de economia mista ocorre em maior grau quando comparadas as demais firmas. A pesquisa tem como base temporal o intervalo de tempo de 2003 a 2015, e a amostra é composta por 3.514 observações, empresa/ano, sendo 239 observações de sociedades de economia mista. Os eventos de divulgação de demonstrações contábeis e de comunicados ao mercado foram coletados manualmente no site da CVM e os eventos de rating soberano, no site da Secretaria do Tesouro Nacional. Foram realizadas regressões múltiplas, que demonstraram que os retornos anormais acumulados são impactados pelas divulgações obrigatórias, voluntárias e pelas classificações de rating do governo. Além disso, observou-se que há um impacto adicional nas empresas de economia mista quando das divulgações voluntárias e de classificação de rating soberano.The objective of this research is to verify if the disclosure: (i) of financial statements; (ii) of communiques to the market and; (iii) the government’s own rating classification, affect the value of the shares of publicly held corporations. The research also aims to identify whether the impact on mixed-capital companies is greater than on other firms. The research is based on the 2003-2015 time period, and the sample consists of 3,514 firm/year observations, with 239 observations of mixed-capital companies. The events involving the disclosure of financial statements and communiques to the market were taken from the CVM website, while the sovereign rating events were found on the Brazilian Department of the Treasury website. Multiple regressions were conducted, which demonstrated that cumulative abnormal returns are impacted by mandatory and voluntary disclosure and by government’s own rating classification. It was also noted that voluntary disclosure and sovereign rating have an additional impact on mixed-capital companies.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto2020-10-05info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdftext/xmlhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/16863110.11606/issn.1982-6486.rco.2020.168631Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 14 (2020); e168631Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 14 (2020); e168631Revista de Contabilidade e Organizações; v. 14 (2020); e1686311982-6486reponame:Revista de contabilidade e organizaçõesinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporenghttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631/163702https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631/163703https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631/173057Copyright (c) 2020 Revista de Contabilidade e Organizaçõeshttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessLocatelli, OctavioNossa, ValcemiroFerreira, Felipe Ramos2020-08-31T14:25:34Zoai:revistas.usp.br:article/168631Revistahttps://www.revistas.usp.br/rcoPUBhttps://www.revistas.usp.br/rco/oairco@usp.br1982-64861982-6486opendoar:2020-08-31T14:25:34Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP)false |
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