Two essays on the brazilian neutral rate: international trends, fiscal determinants

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Proença, Leonardo Dias
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
Texto Completo: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23062022-200349/
Resumo: The estimates for the Brazilian neutral rate are plenty, but not many works have used them as a dependent variable. We propose two separate essays. In the first, we investigate international trends. We find a long term relationship between the Brazilian neutral rate and its developed economies and Latin American counterparts, separately. Around 25% of the variance of the Brazilian neutral rate can be explained by shocks to other countries, in both versions. In the second, we study the fiscal determinants of neutral rates. Using different specifications and focusing on the expectations of future fiscal variables, we argue that during the domestic crisis of 2014-2016 the fiscal deterioration contributed to an increase of one percentage point in neutral rates.
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spelling Two essays on the brazilian neutral rate: international trends, fiscal determinantsDois ensaios sobre a taxa de juros neutra brasileira: tendências internacionais, determinantes fiscaisFiltro de KalmanFiscal policyKalman filterMonetary policyNeutral ratesPolítica fiscalPolítica monetáriaTaxa de juros neutraThe estimates for the Brazilian neutral rate are plenty, but not many works have used them as a dependent variable. We propose two separate essays. In the first, we investigate international trends. We find a long term relationship between the Brazilian neutral rate and its developed economies and Latin American counterparts, separately. Around 25% of the variance of the Brazilian neutral rate can be explained by shocks to other countries, in both versions. In the second, we study the fiscal determinants of neutral rates. Using different specifications and focusing on the expectations of future fiscal variables, we argue that during the domestic crisis of 2014-2016 the fiscal deterioration contributed to an increase of one percentage point in neutral rates.As estimativas para a taxa de juros neutra do Brasil são muitas, mas poucos trabalhos as usaram como variável dependente. Propomos dois ensaios. No primeiro, investigamos tendências internacionais. Encontramos uma relação de longo prazo entre as estimativas brasileiras e de economias desenvolvidas e latino-americanas, separadamente. Cerca de 25% da variância do juro neutro brasileiro pode ser explicada por choques vindos de outras economias, em ambas as versões. No segundo, estudamos os determinantes fiscais da taxa neutra. Usando diferentes especificações com foco nas expectativas futuras das variáveis fiscais, defendemos que durante a crise doméstica de 2014-2016 a deterioração fiscal contribuiu para uma subida de um ponto percentual na taxa de juros neutra.Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USPNakane, Márcio IssaoProença, Leonardo Dias2022-05-20info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttps://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23062022-200349/reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USPinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPLiberar o conteúdo para acesso público.info:eu-repo/semantics/openAccesseng2022-06-27T20:50:03Zoai:teses.usp.br:tde-23062022-200349Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://www.teses.usp.br/PUBhttp://www.teses.usp.br/cgi-bin/mtd2br.plvirginia@if.usp.br|| atendimento@aguia.usp.br||virginia@if.usp.bropendoar:27212022-06-27T20:50:03Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP - Universidade de São Paulo (USP)false
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