Fatores comportamentais determinantes da acurácia da previsão de lucro dos analistas financeiros

• Autor(a) principal: Paula, Ariadine Muniz de
• Data de Publicação: 2023
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
• Texto Completo: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-20122023-171634/
• topic: Acuracidade de analistas; Análise de cluster; Analysts' accuracy; Analysts' forecast; Behavioral biases; Cluster analysis; Earning forecast; Previsão de analistas; Previsão de lucros; Vieses comportamentais

O mercado de capitais é essencial para o desenvolvimento dos países, sendo as previsões de lucros dos analistas financeiros importantes para decisão do investidor sobre os melhores investimentos. Nesta conjuntura, o objetivo deste estudo foi analisar os fatores comportamentais que impactam na acurácia da previsão de lucros dos analistas financeiros. Foram obtidos dados de 2019 de empresas norte-americanas e brasileiras de capital aberto. Os vieses considerados foram: ancoragem, otimismo, excesso de confiança, comunalidade, representatividade e realismo, sendo os cinco últimos obtidos por análise de texto, utilizando o software Diction®. Como método de análise foram realizados análise de correlação, análise de cluster e regressão múltipla, sendo os testes realizados nos softwares Stata® e SPSS®. Os resultados indicaram que há diferenças no impacto dos vieses nas previsões dos analistas dos Estados Unidos e do Brasil, sinalizando que as diferenças ambientais podem influenciar as atitudes dos indivíduos. Dentre os vieses estudados, o otimismo impactou negativamente os analistas brasileiros de maior acuracidade, enquanto o excesso de confiança influenciou de forma negativa os profissionais norte-americanos mais acurados. A comunalidade teve efeito negativo apenas para os indivíduos dos Estados Unidos com menor acuracidade, mas não para os analistas do Brasil, onde este viés não foi significativo. A representatividade teve impacto negativo para os analistas norte-americanos menos acurados e o realismo para os profissionais dos Estados Unidos de maior acuracidade, enquanto para o Brasil, estes dois vieses não foram significativos. Por fim, a ancoragem teve impacto positivo para todos os grupos de analistas estudados. Esta pesquisa mostra que analistas de culturas distintas podem se comportar de maneira diferente aos estímulos internos e externos, clarificando a importância de considerar a nacionalidade como fator de diferenciação na acuracidade de previsões de lucros, ao se utilizar estas informações para fins de decisão de investimentos.