CORPORATE GOVERNANCE AND FIRM VALUE: A STUDY OF BRAZILIAN COMPANIES IN THE ELECTRIC SECTOR
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2014 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Revista Eletrônica de Ciência Administrativa |
Texto Completo: | http://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/view/1833 |
Resumo: | This research aimed to examine the effects of adopting corporate governance mechanisms on the market value of publicly traded companies of the Brazilian electric sector in the period 2008-2012. To that end, a governance quality index was constructed, using the Principal Component Analysis method, involving 12 variables representing the governance mechanisms recognized by the agency theory, based on works by Correia (2008) and Peixoto (2012). This index was used in the regressions with panel data, in association with Tobin's Q and MBA (market-to-book on assets). The results revealed a negative and significant relationship, which may be linked to the particularities of the electricity sector, or to the fact that the Brazilian capital market is underdeveloped, or even to the low level of liquidity of companies. |
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CORPORATE GOVERNANCE AND FIRM VALUE: A STUDY OF BRAZILIAN COMPANIES IN THE ELECTRIC SECTORGovernança corporativa e valor da firma: um estudo de empresas brasileiras do setor elétricoCorporate Governance; Market value; Principal Components AnalysisGovernança Corporativa; Valor de Mercado; Análise dos Componentes PrincipaisThis research aimed to examine the effects of adopting corporate governance mechanisms on the market value of publicly traded companies of the Brazilian electric sector in the period 2008-2012. To that end, a governance quality index was constructed, using the Principal Component Analysis method, involving 12 variables representing the governance mechanisms recognized by the agency theory, based on works by Correia (2008) and Peixoto (2012). This index was used in the regressions with panel data, in association with Tobin's Q and MBA (market-to-book on assets). The results revealed a negative and significant relationship, which may be linked to the particularities of the electricity sector, or to the fact that the Brazilian capital market is underdeveloped, or even to the low level of liquidity of companies. Esta pesquisa pretendeu analisar os efeitos da adoção de mecanismos de governança corporativa pelas empresas de capital aberto do setor elétrico brasileiro sobre seu valor de mercado, no período de 2008 a 2012. Para tanto, construiu-se um índice de qualidade da governança, pelo método Análise de Componentes Principais, envolvendo 12 variáveis representativas dos mecanismos de governança reconhecidos pela Teoria de Agência, baseado nos trabalhos de Correia (2008) e Peixoto (2012). Tal índice foi utilizado nas regressões com dados em painéis, em associações com Q de Tobin e MBA (market-to-book sobre o ativo). Os resultados revelaram uma relação negativa e significativa, que pode estar associada às particularidades do setor elétrico, ao fato de o mercado de capitais brasileiro ser pouco desenvolvido, ou mesmo ao reduzido nível de liquidez das empresas. Instituto Brasileiro de Estudos e Pesquisas Sociais - IBEPESBernardino, Flávia Ferreira MarquesPeixoto, Fernanda MacielFerreira, Roberto do Nascimento2014-08-31info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdfhttp://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/view/183310.21529/RECADM.2014014Revista Eletrônica de Ciência Administrativa; v. 13, n. 2 (2014): Maio-Agosto; 185-202Revista Eletrônica de Ciência Administrativa; v. 13, n. 2 (2014): Maio-Agosto; 185-202Revista Eletrônica de Ciência Administrativa; v. 13, n. 2 (2014): Maio-Agosto; 185-2021677-7387reponame:Revista Eletrônica de Ciência Administrativainstname:Faculdade Cenecista de Campo Largo (FACECLA)instacron:FACECLAporhttp://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/view/1833/771http://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/view/1833/1000http://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/downloadSuppFile/1833/382Direitos autorais 2014 Flávia Ferreira Marques Bernardino, Fernanda Maciel Peixoto, Roberto do Nascimento Ferreirahttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0info:eu-repo/semantics/openAccess2018-06-05T04:22:19Zoai:periodicosibepes.org.br:article/1833Revistahttp://www.periodicosibepes.org.br/recadmONGhttp://www.periodicosibepes.org.br/recadm/oairecadm.editor@ibepes.org.br1677-73871677-7387opendoar:2018-06-05T04:22:19Revista Eletrônica de Ciência Administrativa - Faculdade Cenecista de Campo Largo (FACECLA)false |
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