Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Gabriel, Vítor Manuel de Sousa
Data de Publicação: 2014
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
eng
Título da fonte: Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)
Texto Completo: https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802
Resumo: This study analyzed market risk of an internationalinvestment portfolio by means of a newmethodological proposal based on Value-at-Risk, using the covariance matrix of multivariateGARCH-type models and the extreme valuetheory to realize if an international diversificationstrategy minimizes market risk, and to determineif the VaR methodology adequately capturesmarket risk, by applying Backtesting tests. Tothis end, we considered twelve internationalstock indexes, accounting for about 62% of theworld stock market capitalization, and chose theperiod from the Dot-Com crisis to the currentglobal financial crisis. Results show that theproposed methodology is a good alternative toaccommodate the high market turbulence andcan be considered as an adequate portfolio riskmanagement instrument.
id FECAP-3_ad626992c5ccec72423d17319e5c770b
oai_identifier_str oai:ojs.emnuvens.com.br:article/1802
network_acronym_str FECAP-3
network_name_str Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)
repository_id_str
spelling Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisisModelos multivariados en la previsión del valor en riesgo de carteras de inversión: de la crisis de las empresas tecnológicas a la crisis financiera globalModelos Multivariados na Previsão do Valor em Risco de Carteiras de Investimento: da crise das empresas tecnológicas à crise financeira globalStock markets. Value at Risk. Multivariate GARCH models. Extreme value theory. Backtesting.Mercados de valores. Valor en riesgo. Modelos multivariados GARCH. Teoría de los valores extremos. Backtesting.Mercados bolsistas. Value-at-Risk. Modelos multivariados GARCH. Teoria dos valores extremos. Backtesting.This study analyzed market risk of an internationalinvestment portfolio by means of a newmethodological proposal based on Value-at-Risk, using the covariance matrix of multivariateGARCH-type models and the extreme valuetheory to realize if an international diversificationstrategy minimizes market risk, and to determineif the VaR methodology adequately capturesmarket risk, by applying Backtesting tests. Tothis end, we considered twelve internationalstock indexes, accounting for about 62% of theworld stock market capitalization, and chose theperiod from the Dot-Com crisis to the currentglobal financial crisis. Results show that theproposed methodology is a good alternative toaccommodate the high market turbulence andcan be considered as an adequate portfolio riskmanagement instrument.Este estudio analiza el riesgo de mercado de unacartera de inversiones internacionales a través deuna nueva propuesta metodológica en torno alvalor en riesgo, usando la matriz de covarianzade modelos multivariados GARCH y la teoríade valores extremos, para ver si una estrategiade diversificación internacional minimiza elriesgo de mercado, así como para observar si lametodología VaR capta adecuadamente el riesgode mercado, aplicando pruebas de validación. Coneste fin, se consideraron doce índices bursátilesinternacionales que representan aproximadamenteel 62% de la capitalización bursátil mundial,eligiéndose el período entre las crisis Dot.com yfinanciera mundial. Los resultados muestran quela metodología propuesta puede ser utilizada paraacomodar la alta turbulencia de los mercados, yque puede ser considerada como una herramientaválida en la gestión del riesgo de las carteras deinversión.Neste estudo é analisado o risco de mercado deuma carteira de investimento internacional pormeio de uma nova proposta metodológica, baseadano Value-at-Risk, recorrendo à matriz decovariâncias de modelos multivariados do tipoGARCH e à teoria dos valores extremos, paraperceber se uma estratégia de diversificação internacionalminimiza o risco de mercado, assimcomo para verificar se a metodologia VaR captaadequadamente esse mesmo risco, aplicando testesde validação de performance. Para o efeito, foramselecionados 12 índices bolsistas internacionais,representativos de cerca de 62% da capitalizaçãobolsista mundial, e escolhido o período compreendidoentre a crise Dot-Com e a atual crisefinanceira global. Os resultados obtidos mostramque a proposta metodológica é uma boa alternativana acomodação da elevada turbulência dosmercados, podendo ser considerada como umaferramenta válida na gestão do risco de carteirasde investimento.FECAP2014-09-17info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionAvaliado por paresapplication/pdfapplication/pdfhttps://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/180210.7819/rbgn.v16i51.1802Review of Business Management; Vol. 16 No. 51 (2014); 299-318RBGN Revista Brasileira de Gestão de Negócios; Vol. 16 Núm. 51 (2014); 299-318RBGN - Revista Brasileira de Gestão de Negócios; v. 16 n. 51 (2014); 299-3181983-08071806-4892reponame:Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)instname:Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP)instacron:FECAPporenghttps://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802/pdf_65https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802/pdf_56Copyright (c) 2014 Review of Business Managementinfo:eu-repo/semantics/openAccessGabriel, Vítor Manuel de Sousa2021-07-21T16:31:44Zoai:ojs.emnuvens.com.br:article/1802Revistahttp://rbgn.fecap.br/RBGN/indexhttps://rbgn.fecap.br/RBGN/oai||jmauricio@fecap.br1983-08071806-4892opendoar:2021-07-21T16:31:44Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online) - Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP)false
dc.title.none.fl_str_mv Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
Modelos multivariados en la previsión del valor en riesgo de carteras de inversión: de la crisis de las empresas tecnológicas a la crisis financiera global
Modelos Multivariados na Previsão do Valor em Risco de Carteiras de Investimento: da crise das empresas tecnológicas à crise financeira global
title Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
spellingShingle Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
Gabriel, Vítor Manuel de Sousa
Stock markets. Value at Risk. Multivariate GARCH models. Extreme value theory. Backtesting.
Mercados de valores. Valor en riesgo. Modelos multivariados GARCH. Teoría de los valores extremos. Backtesting.
Mercados bolsistas. Value-at-Risk. Modelos multivariados GARCH. Teoria dos valores extremos. Backtesting.
title_short Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
title_full Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
title_fullStr Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
title_full_unstemmed Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
title_sort Multivariate Models to Forecast Portfolio Value at Risk: from the Dot- Com crisis to the global financial crisis
author Gabriel, Vítor Manuel de Sousa
author_facet Gabriel, Vítor Manuel de Sousa
author_role author
dc.contributor.author.fl_str_mv Gabriel, Vítor Manuel de Sousa
dc.subject.por.fl_str_mv Stock markets. Value at Risk. Multivariate GARCH models. Extreme value theory. Backtesting.
Mercados de valores. Valor en riesgo. Modelos multivariados GARCH. Teoría de los valores extremos. Backtesting.
Mercados bolsistas. Value-at-Risk. Modelos multivariados GARCH. Teoria dos valores extremos. Backtesting.
topic Stock markets. Value at Risk. Multivariate GARCH models. Extreme value theory. Backtesting.
Mercados de valores. Valor en riesgo. Modelos multivariados GARCH. Teoría de los valores extremos. Backtesting.
Mercados bolsistas. Value-at-Risk. Modelos multivariados GARCH. Teoria dos valores extremos. Backtesting.
description This study analyzed market risk of an internationalinvestment portfolio by means of a newmethodological proposal based on Value-at-Risk, using the covariance matrix of multivariateGARCH-type models and the extreme valuetheory to realize if an international diversificationstrategy minimizes market risk, and to determineif the VaR methodology adequately capturesmarket risk, by applying Backtesting tests. Tothis end, we considered twelve internationalstock indexes, accounting for about 62% of theworld stock market capitalization, and chose theperiod from the Dot-Com crisis to the currentglobal financial crisis. Results show that theproposed methodology is a good alternative toaccommodate the high market turbulence andcan be considered as an adequate portfolio riskmanagement instrument.
publishDate 2014
dc.date.none.fl_str_mv 2014-09-17
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Avaliado por pares
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802
10.7819/rbgn.v16i51.1802
url https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802
identifier_str_mv 10.7819/rbgn.v16i51.1802
dc.language.iso.fl_str_mv por
eng
language por
eng
dc.relation.none.fl_str_mv https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802/pdf_65
https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/1802/pdf_56
dc.rights.driver.fl_str_mv Copyright (c) 2014 Review of Business Management
info:eu-repo/semantics/openAccess
rights_invalid_str_mv Copyright (c) 2014 Review of Business Management
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv FECAP
publisher.none.fl_str_mv FECAP
dc.source.none.fl_str_mv Review of Business Management; Vol. 16 No. 51 (2014); 299-318
RBGN Revista Brasileira de Gestão de Negócios; Vol. 16 Núm. 51 (2014); 299-318
RBGN - Revista Brasileira de Gestão de Negócios; v. 16 n. 51 (2014); 299-318
1983-0807
1806-4892
reponame:Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)
instname:Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP)
instacron:FECAP
instname_str Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP)
instacron_str FECAP
institution FECAP
reponame_str Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)
collection Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online)
repository.name.fl_str_mv Revista Brasileira de Gestão de Negócios (Online) - Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP)
repository.mail.fl_str_mv ||jmauricio@fecap.br
_version_ 1798942368839237632

Registros relacionados