The relationship between optimism and merger and acquisition waves: Evidence from the Brazilian market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Fonseca, Rodrigo Raposo da
Data de Publicação: 2022
Outros Autores: Almeida, Vinicio de Souza e
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
eng
Título da fonte: Revista de Administração de Empresas
Texto Completo: https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/88571
Resumo: The reason why mergers and acquisitions occur in waves is still a subject rarely explored in the financial literature, especially in a context of markets outside the USA and UK. Therefore, the present study investigates whether the optimism of the agents could led to a wave of M&A, using Brazilian data from 2007 to 2017 of transactions and the Business Confidence Index, wich measures the optimism of the entrepreneurs about the current and future economy scenario. We used Harford (2005)’s definition for a M&A wave. Using a Logit binary response model, the study pointed out that optimism increasesthe probability of M&A wave. Ibovespa was the variable that had the greater effect on the probabilities of a M&A wave. The results were significant for different lags
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spelling The relationship between optimism and merger and acquisition waves: Evidence from the Brazilian market La relación entre optimismo y ondas de fusión y adquisición: Evidencias del mercado brasileñoRelação entre otimismo e ondas de fusão e aquisição: Evidências do mercado brasileiro mergers and acquisitions wavesmergers and acquisitionsoptimismagent confidencelogitondas de fusão e aquisiçãofusão e aquisiçãootimismoconfiança dos agenteslogitolas de fusiones y adquisicionesfusiones y adquisicionesoptimismoconfianza del agentelogitThe reason why mergers and acquisitions occur in waves is still a subject rarely explored in the financial literature, especially in a context of markets outside the USA and UK. Therefore, the present study investigates whether the optimism of the agents could led to a wave of M&A, using Brazilian data from 2007 to 2017 of transactions and the Business Confidence Index, wich measures the optimism of the entrepreneurs about the current and future economy scenario. We used Harford (2005)’s definition for a M&A wave. Using a Logit binary response model, the study pointed out that optimism increasesthe probability of M&A wave. Ibovespa was the variable that had the greater effect on the probabilities of a M&A wave. The results were significant for different lagsLa razón por la que las fusiones y adquisiciones suceden en oleadas sigue siendo un tema poco explorado en la literatura financiera, especialmente en el contexto de los mercados fuera de los Estados Unidos y el ReinoUnido. Ante esto, el presente trabajo investiga si el optimismo de los agentes económicos puede conducir a una ola de fusiones y adquisiciones, utilizando datos brasileños entre 2007 y 2017 sobre transacciones y elÍndice de Confianza del Emprendedor, que mide el optimismo de los emprendedores con la situación actual y futuro de la economía. La definición de ola de fusiones y adquisiciones se utilizó como en Harford (2005). Basado en un modelo de respuesta binaria Logit, el trabajoseñaló que el optimismo aumenta la probabilidad de que ocurra una ola de fusiones y adquisiciones. El Ibovespa fue la variable que tuvo mayor efecto sobre la probabilidad de que ocurra una ola de fusiones y adquisiciones. Los resultados fueron significativos para diferentes rezagos.O motivo de as fusões e aquisições (F&As) acontecerem em ondas é ainda um tema pouco explorado na literatura financeira, especialmente no contexto de mercados fora dos EUA e Reino Unido. Diante disso, o presente trabalho investiga se o otimismo dos agentes econômicos pode levar a uma onda de F&As, utilizando dados brasileiros entre 2007 e 2017 sobre as transações e o Índice de Confiança do Empresário, que mede o otimismo dos empresários com a situação atual e futura da economia. Foi utilizada a definição de onda de F&As como em Harford (2005). A partir de um modelo de resposta binária logit, os resultados apontam que o otimismo aumenta a probabilidade de ocorrência de uma onda de F&As. O Ibovespa foi a variável que apresentou maior efeito nas probabilidades de ocorrência de uma onda de F&As. Os resultados foram significantes para diferentes lags.RAE - Revista de Administracao de Empresas RAE - Revista de Administração de EmpresasRAE-Revista de Administração de Empresas2022-12-19info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdftext/xmlhttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/8857110.1590/S0034-759020230102RAE - Revista de Administracao de Empresas ; Vol. 63 No. 1 (2023): January-February; e2021-0169RAE - Revista de Administração de Empresas; Vol. 63 Núm. 1 (2023): January-February; e2021-0169RAE-Revista de Administração de Empresas; v. 63 n. 1 (2023): janeiro-fevereiro; e2021-01692178-938X0034-7590reponame:Revista de Administração de Empresasinstname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVporenghttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/88571/83313https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/88571/83314https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/88571/84135Copyright (c) 2022 RAE - Revista de Administracao de Empresas info:eu-repo/semantics/openAccessFonseca, Rodrigo Raposo daAlmeida, Vinicio de Souza e2023-06-19T17:31:59Zoai:ojs.periodicos.fgv.br:article/88571Revistahttps://rae.fgv.br/raeONGhttps://old.scielo.br/oai/scielo-oai.phprae@fgv.br||ilda.fontes@fgv.br||raeredacao@fgv.br2178-938X0034-7590opendoar:2024-03-06T13:06:16.639449Revista de Administração de Empresas - Fundação Getulio Vargas (FGV)true
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