Modelagem do risco de crédito para empresas de capital aberto no Brasil

• Autor(a) principal: Penha, Gabriel Salgado
• Data de Publicação: 2015
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/25767
• topic: Risco de crédito; Modelagem; Insolvência; Recuperação judicial; Rating; Default; Economia; Administração de crédito; Administração de risco; Avaliação de riscos

Esse trabalho tem como objetivo estudar a modelagem do risco de crédito, principalmente a questão da insolvência, para empresas abertas. Em um primeiro momento o trabalho analisará o risco de crédito de forma geral. Inclusive, serão abordados os conceitos teóricos para a análise qualitativa, entretanto modelaremos apenas com os dados quantitativos. Trataremos também sobre escolha da base e definiremos a recuperação judicial como indício de default. A partir desse ponto abordaremos brevemente a modelagem de crédito e definiremos a técnica do LOGIT para a definição do modelo de solvência. Após a definição das variáveis explicativas e seus coeficientes testamos a significância e obtivemos um modelo com índice de acerto de 90%. Nesse trabalho realizamos um teste diferente, ele consistiu em comparar as probabilidades de default calculadas pelo modelo para uma nova base de empresa listas com os seus ratings público. A metodologia para o teste foi transformar as probabilidades de Default calculadas em rating a partir daquelas observadas pela Moddys. Esse último teste possuí um resultado aderente. Entretanto pequenas mudanças nos indicadores são suficientes para alterar o rating, desta forma observamos uma maior volatilidade de rating em comparação às agências.