Probabilidade de default implícita: uma aplicação do modelo KMV para estimar a probabilidade de default de um grupo de firmas

• Autor(a) principal: Ferreira, Márcio Marques
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/28063
• topic: Default; Credit; Credit risk; Default risk; Probability of default; Joint default; Joint default probability; KMV; Crédito; Inadimplência; Descumprimento; Risco; Risco de crédito; Risco de inadimplência; Probabilidade de descumprimento; Probabilidade de default; Probabilidade de inadimplência; Default conjunto; Descumprimento conjunto; Economia; Créditos - Avaliação de riscos; Administração de risco; Inadimplência (Finanças); Probabilidades

O risco de crédito é o risco associado a uma perda econômica decorrente de uma contraparte não cumprir com suas obrigações contratuais. O evento de não honrar com uma obrigação contratual de pagamento é denominado default na literatura internacional, o qual foi traduzido como descumprimento nesta obra. O risco de descumprimento é bastante significativo e pode aumentar rapidamente e sem qualquer aviso, podendo trazer perdas significativas para o negócio a médio e longo prazo. Trata-se de um risco que não se pode fazer hedge, tampouco estrutura-lo de forma a se livrar dele, mas pode ser mitigado se for adequadamente mensurado e gerenciado. Utilizando o modelo KMV para estimar a probabilidade de descumprimento das firmas com ações negociadas na B3, este trabalho buscou investigar a probabilidade de descumprimento conjunta de um grupo de firmas. Os resultados encontrados mostram que quando há um choque adverso que afeta a economia como um todo, a probabilidade de descumprimento de um setor mais concentrado (com poucas firmas participantes) é maior em relação a setores menos concentrados, isto é, com um maior número de firmas participantes.