Mapeamento de anomalias de calendário na Bolsa de Valores de São Paulo

• Autor(a) principal: Oliveira, Diego de Freitas
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/10438/29664
• topic: Efficient Market Hypothesis (EMH); Calendar anomalies; OLS; Day of the week effect; Weekend effect; Holiday effect; Halloween effect; Carnival effect; Turn of the month effect and January (or Turn of the effect) year); Hipótese de Mercado Eficiente (HME); Anomalias de calendário; MQO; GARCH (1,1); Efeito dia da semana; Efeito Ffm de semana; Efeito feriado; Efeito Halloween; Efeito Carnaval; Efeito virada do mês; Efeito janeiro (e virada do ano); Economia; Bolsa de Valores de São Paulo; Mercado de capitais - Brasil; Teoria do mercado eficiente; Ações (Finanças) - Preços; Variações sazonais (Economia)

O objetivo deste trabalho de pesquisa é verificar a existência das anomalias de calendário Dia da semana, Fim de semana, Feriado, Halloween, Carnaval, Virada do mês e Janeiro (e Virada do ano) no mercado de ações brasileiro, por meio de amostra de 70 empresas com o maior volume de negociação na Bovespa e com todas as cotações diárias disponíveis entre 30/12/2009 e 10/01/2020, bem como dos dados de fechamento do Ibovespa, principal índice do mercado acionário brasileiro, no mesmo período. Dois métodos foram utilizados para realizar as regressões: Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), com regressão desenvolvida por variáveis dummy, e Heteroscedasticidade Condicional Autorregressiva Generalizada (GARCH) na forma mais simples, que é o GARCH (1,1). Apesar da identificação de retornos diferenciados no Efeito Fim de semana, verificou-se que a Hipótese de Mercado Eficiente (HME) não pode ser rejeitada, pois as anomalias identificadas não foram consistentes o suficiente para se recomendar o desenvolvimento de estratégias de investimentos com base nesses efeitos de calendário.