Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2014 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/654 |
Resumo: | O objetivo deste trabalho é avaliar a eficácia do uso de derivativos na redução do risco de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil. O risco é medido pela variância da margem de contribuição da operação e a eficácia de hedging é medida pelo método tradicional de minimização de variância. Apesar da extensa discussão na literatura sobre gestão de risco e da crescente utilização de derivativos de diversos tipos, ainda não existe um consenso sobre seu impacto no valor da empresa. A grande volatilidade da moeda brasileira influencia parte considerável do custo variável de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil, porém faltam estudos que apoiem a tomada de decisão sobre o assunto. Os resultados indicam que o risco teria sido reduzido caso a empresa optasse por fazer hedging da taxa de câmbio para este produto ao longo deste período. |
id |
INSP_2a07bfd816531b06b523bd05ff6cde9d |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/654 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Almeida, Carolina Velloso Roos Cardoso deSanvicente, Antonio ZorattoFraletti, Paulo BeltrãoSheng, Hsia HuaSão Paulo2021-09-13T03:10:57Z2015-08-24T13:26:08Z2021-09-13T03:10:57Z20142015-08-24T13:26:08Z20142014https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/654O objetivo deste trabalho é avaliar a eficácia do uso de derivativos na redução do risco de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil. O risco é medido pela variância da margem de contribuição da operação e a eficácia de hedging é medida pelo método tradicional de minimização de variância. Apesar da extensa discussão na literatura sobre gestão de risco e da crescente utilização de derivativos de diversos tipos, ainda não existe um consenso sobre seu impacto no valor da empresa. A grande volatilidade da moeda brasileira influencia parte considerável do custo variável de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil, porém faltam estudos que apoiem a tomada de decisão sobre o assunto. Os resultados indicam que o risco teria sido reduzido caso a empresa optasse por fazer hedging da taxa de câmbio para este produto ao longo deste período.The objective of this paper is to evaluate the effectiveness of the use of derivatives in reducing the risk of distributors of imported products in Brazil. The risk is measured by the variance of the contribution margin of the company in these transactions and hedging effectiveness is measured by the minimum variance. Despite the extensive discussion in the literature on risk management and the considerable increase in the use of derivatives of various types, there is still no consensus on its impact on company valuation. The volatility of the Brazilian currency influences a considerable part of the variable cost of distributors of imported products in Brazil, but there is a gap in the literature to support decision making on this subject. The results indicate that the risk would have been reduced if the company chose to hedge the exchange rate for this product over this period.43 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMinfo:eu-repo/semantics/openAccessRiscoEficácia de hedgingcross hedginghedging cambialUso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasilinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALCarolina_versao aprovadaINSERIDO TEDE.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf696048https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/1/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf5cba7e1168ecf6736516ce4a751df511MD51AUTORIZ.JPGINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOimage/jpeg1136827https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/2/AUTORIZ.JPGb9b8d022fc10b19d15b5ce86a8be35a8MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTCarolina_versao aprovadaINSERIDO TEDE.pdf.txtExtracted texttext/plain78850https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/4/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf.txtc9f0d9eaef2c3474c14a8a439b373d4bMD54THUMBNAILAUTORIZ.JPG.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg2092https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/5/AUTORIZ.JPG.jpgb7a7d60e4a26c1e3d6f118130d2c37f9MD55Carolina_versao aprovadaINSERIDO TEDE.pdf.jpgCarolina_versao aprovadaINSERIDO TEDE.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1226https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/6/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf.jpg58f8d1f5fde4d858e020adcde79373b6MD5611224/6542022-12-02 12:46:13.496oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:46:13Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
title |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
spellingShingle |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil Almeida, Carolina Velloso Roos Cardoso de Risco Eficácia de hedging cross hedging hedging cambial |
title_short |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
title_full |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
title_fullStr |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
title_full_unstemmed |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
title_sort |
Uso de derivativos na gestão de risco de distribuidores de produtos importados no Brasil |
author |
Almeida, Carolina Velloso Roos Cardoso de |
author_facet |
Almeida, Carolina Velloso Roos Cardoso de |
author_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Almeida, Carolina Velloso Roos Cardoso de |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Sanvicente, Antonio Zoratto Fraletti, Paulo Beltrão Sheng, Hsia Hua |
contributor_str_mv |
Sanvicente, Antonio Zoratto Fraletti, Paulo Beltrão Sheng, Hsia Hua |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Risco Eficácia de hedging cross hedging hedging cambial |
topic |
Risco Eficácia de hedging cross hedging hedging cambial |
description |
O objetivo deste trabalho é avaliar a eficácia do uso de derivativos na redução do risco de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil. O risco é medido pela variância da margem de contribuição da operação e a eficácia de hedging é medida pelo método tradicional de minimização de variância. Apesar da extensa discussão na literatura sobre gestão de risco e da crescente utilização de derivativos de diversos tipos, ainda não existe um consenso sobre seu impacto no valor da empresa. A grande volatilidade da moeda brasileira influencia parte considerável do custo variável de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil, porém faltam estudos que apoiem a tomada de decisão sobre o assunto. Os resultados indicam que o risco teria sido reduzido caso a empresa optasse por fazer hedging da taxa de câmbio para este produto ao longo deste período. |
publishDate |
2014 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2014 |
dc.date.available.fl_str_mv |
2014 2015-08-24T13:26:08Z 2021-09-13T03:10:57Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2014 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2015-08-24T13:26:08Z 2021-09-13T03:10:57Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/654 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/654 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
43 p. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/1/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/2/AUTORIZ.JPG https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/4/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/5/AUTORIZ.JPG.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/654/6/Carolina_versao%20aprovadaINSERIDO%20TEDE.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
5cba7e1168ecf6736516ce4a751df511 b9b8d022fc10b19d15b5ce86a8be35a8 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 c9f0d9eaef2c3474c14a8a439b373d4b b7a7d60e4a26c1e3d6f118130d2c37f9 58f8d1f5fde4d858e020adcde79373b6 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085955167289344 |