O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2017 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2289 |
Resumo: | A teoria de fatores é um assunto de interesse de profissionais e de acadêmicos da área de finanças. A descoberta de excesso de retorno em determinado mercado vinda de uma estratégia maximizando a exposição a uma determinada característica pode gerar oportunidades de investimentos. Esta dissertação estuda o efeito da exposição ao Carry, popularmente conhecido como carrego no Brasil, no mercado secundário de crédito de empresas brasileiras. Para o desenvolvimento deste trabalho, foram utilizados eurobonds de companhias brasileiras pertencentes ao Brazil’s Corporate Index e utilizou-se o spread ajustado a opcionalidades dos títulos para representar o Carry. Os resultados encontrados indicam que a capacidade do Carry de gerar excessos de retornos é estatisticamente significativa, mesmo após ser controlado por outros fatores comumente conhecidos na literatura de modelos de equilíbrio. |
id |
INSP_6990117e4b7fe48ad7f7b5fca8bdf2d5 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/2289 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Geanfrancesco, RaphaelLyrio, Marco Túlio PereiraSantos, José Carlos De SouzaSoares, Gustavo BarbosaSão Paulo2021-09-13T03:18:53Z2019-07-15T23:38:52Z2021-09-13T03:18:53Z20172019-07-15T23:38:52Z20172017https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2289A teoria de fatores é um assunto de interesse de profissionais e de acadêmicos da área de finanças. A descoberta de excesso de retorno em determinado mercado vinda de uma estratégia maximizando a exposição a uma determinada característica pode gerar oportunidades de investimentos. Esta dissertação estuda o efeito da exposição ao Carry, popularmente conhecido como carrego no Brasil, no mercado secundário de crédito de empresas brasileiras. Para o desenvolvimento deste trabalho, foram utilizados eurobonds de companhias brasileiras pertencentes ao Brazil’s Corporate Index e utilizou-se o spread ajustado a opcionalidades dos títulos para representar o Carry. Os resultados encontrados indicam que a capacidade do Carry de gerar excessos de retornos é estatisticamente significativa, mesmo após ser controlado por outros fatores comumente conhecidos na literatura de modelos de equilíbrio.The factor theory is a subject in which professionals and academics of finance vested interest. The discovery of return excess in a specific market using strategies maximizing the exposure to characteristics, might generate investment opportunities for professionals. This article studies the effect of the Carry exposure in the Brazilian corporate bonds secondary market. Eurobonds that belong to Brazil’s Corporate Index are the main data source of this work and the Option Adjusted Spread was chose to represent the Carry. The results of this work point to Carry being able to explain the future excess of return, even after controlled by others common factors in equilibrium model’s literature.40 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.info:eu-repo/semantics/openAccessModelo de fatores. Excesso de Retorno. Carry. Títulos Corporativos.O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileirasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERTEXTRaphael Geanfrancesco_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain65372https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/1/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf.txt421ed071cfef50246fe4824f99b2877aMD51LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/2/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD52ORIGINALRaphael Geanfrancesco_Trabalho.pdfapplication/pdf916209https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/3/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf931615c3158fd3ce3056e9a10712e2d8MD53THUMBNAILRaphael Geanfrancesco_Trabalho.pdf.jpgRaphael Geanfrancesco_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1161https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/4/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf.jpg2c3e840530c5722c5c688b8fb924b807MD5411224/22892022-12-02 12:54:28.812oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:54:28Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
title |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
spellingShingle |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras Geanfrancesco, Raphael Modelo de fatores. Excesso de Retorno. Carry. Títulos Corporativos. |
title_short |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
title_full |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
title_fullStr |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
title_full_unstemmed |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
title_sort |
O carry e o excesso de retorno no mercado de títulos de empresas brasileiras |
author |
Geanfrancesco, Raphael |
author_facet |
Geanfrancesco, Raphael |
author_role |
author |
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv |
Lyrio, Marco Túlio Pereira Santos, José Carlos De Souza |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Geanfrancesco, Raphael |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Soares, Gustavo Barbosa |
contributor_str_mv |
Soares, Gustavo Barbosa |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Modelo de fatores. Excesso de Retorno. Carry. Títulos Corporativos. |
topic |
Modelo de fatores. Excesso de Retorno. Carry. Títulos Corporativos. |
description |
A teoria de fatores é um assunto de interesse de profissionais e de acadêmicos da área de finanças. A descoberta de excesso de retorno em determinado mercado vinda de uma estratégia maximizando a exposição a uma determinada característica pode gerar oportunidades de investimentos. Esta dissertação estuda o efeito da exposição ao Carry, popularmente conhecido como carrego no Brasil, no mercado secundário de crédito de empresas brasileiras. Para o desenvolvimento deste trabalho, foram utilizados eurobonds de companhias brasileiras pertencentes ao Brazil’s Corporate Index e utilizou-se o spread ajustado a opcionalidades dos títulos para representar o Carry. Os resultados encontrados indicam que a capacidade do Carry de gerar excessos de retornos é estatisticamente significativa, mesmo após ser controlado por outros fatores comumente conhecidos na literatura de modelos de equilíbrio. |
publishDate |
2017 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2017 |
dc.date.available.fl_str_mv |
2017 2019-07-15T23:38:52Z 2021-09-13T03:18:53Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2017 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2019-07-15T23:38:52Z 2021-09-13T03:18:53Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2289 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2289 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
40 p. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/1/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/2/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/3/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/2289/4/Raphael%20Geanfrancesco_Trabalho.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
421ed071cfef50246fe4824f99b2877a 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 931615c3158fd3ce3056e9a10712e2d8 2c3e840530c5722c5c688b8fb924b807 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085954257125376 |