Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2014 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1045 |
Resumo: | A nova Lei de Falências e Recuperação de Empresas introduziu o conceito de Recuperação Judicial no direito brasileiro; o poder de deliberação do credor aumentou e esse agente se tornou o principal determinante sobre o futuro da empresa. Os custos de agência embutidos na relação entre acionistas e credores dificultam possíveis acordos entre as partes. Por isso, atualmente observa-se uma grande incidência de objeções dos credores aos planos de recuperação de empresas. Sendo assim, torna-se relevante analisar os critérios e os fatores que influenciam a tomada de decisão dos credores quando estes se deparam com um Plano de Recuperação Judicial. Utilizando como hipóteses a teoria de finanças corporativas, a aversão ao risco do credor e a existência de custos de transação verifica-se como os fatores: tangibilidade dos ativos, ambiente legal, uso eficiente de governança corporativa e preferência por previsibilidade, interferem no processo de deliberação dos credores. Nesse trabalho, o objetivo proposto é alcançado através de um modelo de regressão logit que dimensiona a propensão à objeção por parte do credor. As variáveis explicativas específicas de cada empresa tentam captar a percepção do risco da empresa aos olhos do credor. Pelos resultados é possível perceber que as práticas de governança corporativa, a confiança no setor de atuação da empresa, a estabilidade da situação econômica e política da região, a maturidade do negócio e as garantias de recebimento são fatores relevantes que diminuem a chance de objeção de um credor ao plano de Recuperação Judicial. |
id |
INSP_99310a706cf73c5804c095394c77e9a0 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/1045 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.info:eu-repo/semantics/openAccessMauro, Jéssica Stephanie Cipriano deSanvicente, Antonio ZorattoMello, João Manoel Pinho deTai, Luciana Yeung LukSão Paulo2015-10-23T10:20:39Z2021-09-13T02:31:44Z20142015-10-23T10:20:39Z2021-09-13T02:31:44Z20142014https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1045A nova Lei de Falências e Recuperação de Empresas introduziu o conceito de Recuperação Judicial no direito brasileiro; o poder de deliberação do credor aumentou e esse agente se tornou o principal determinante sobre o futuro da empresa. Os custos de agência embutidos na relação entre acionistas e credores dificultam possíveis acordos entre as partes. Por isso, atualmente observa-se uma grande incidência de objeções dos credores aos planos de recuperação de empresas. Sendo assim, torna-se relevante analisar os critérios e os fatores que influenciam a tomada de decisão dos credores quando estes se deparam com um Plano de Recuperação Judicial. Utilizando como hipóteses a teoria de finanças corporativas, a aversão ao risco do credor e a existência de custos de transação verifica-se como os fatores: tangibilidade dos ativos, ambiente legal, uso eficiente de governança corporativa e preferência por previsibilidade, interferem no processo de deliberação dos credores. Nesse trabalho, o objetivo proposto é alcançado através de um modelo de regressão logit que dimensiona a propensão à objeção por parte do credor. As variáveis explicativas específicas de cada empresa tentam captar a percepção do risco da empresa aos olhos do credor. Pelos resultados é possível perceber que as práticas de governança corporativa, a confiança no setor de atuação da empresa, a estabilidade da situação econômica e política da região, a maturidade do negócio e as garantias de recebimento são fatores relevantes que diminuem a chance de objeção de um credor ao plano de Recuperação Judicial.The new Bankruptcy and Corporate Restructuring Law introduced the concept of Judicial Recovery under Brazilian legislation; the creditor decision-making power increased and this agent has become the primary determinant of the future of the company. Agency costs embedded in the relationship between shareholders and creditors hinder possible agreements between the parties. Therefore, nowadays there is a high incidence of objections from creditors with the rescue of companies. Thus, it becomes important to examine the criteria and factors that influence the decision making of creditors when they are faced with a Plan of Reorganization. Hypotheses using the theory of corporate finance, risk aversion of the lender and the existence of transaction costs can be seen as factors: assets tangibility, legal environment, efficient use of corporate governance and preference for predictability, interfere in the determination process of creditors. In this work, the proposed objective is achieved through a logit regression model that scales the propensity to objection by the creditor. The specific explanatory variables of each company trying to capture the perceived risk of the company in the eyes of the lender. From the results it can be seen that the practices of corporate governance, confidence in the company's sector, the stability of the economic and political situation in the region, the maturity of the business and the guarantees of the receipt are relevant factors that decrease the chance of objection a creditor of Reorganization plan.28 f.Recuperação judicialCredoresCustos de agencia e objeçãoJudicial recoveryCreditorsAgency costsObjectionUma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicialinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALJéssica Stephanie Cipriano de Mauro_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf371292https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/1/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf5c0da9b0447678c0f9ab567e943e11d6MD51Jéssica Stephanie Cipriano de Mauro_AutorizacaoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf456917https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/2/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf5654bb9e2cfec0cd2f730f0b3be4d3c5MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTJéssica Stephanie Cipriano de Mauro_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain47585https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/4/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf.txt276442db6b37c9d994e19b20b0b4220eMD54Jéssica Stephanie Cipriano de Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/5/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILJéssica Stephanie Cipriano de Mauro_Trabalho.pdf.jpgJéssica Stephanie Cipriano de Mauro_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1229https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/6/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf.jpg987b9a8e9e2f30b2221881a2211121bcMD56Jéssica Stephanie Cipriano de Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.jpgJéssica Stephanie Cipriano de Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1508https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/7/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.jpg20d63ca4a2e87e33c5967f1d552450b4MD5711224/10452022-12-02 13:43:51.727oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T18:43:51Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
title |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
spellingShingle |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial Mauro, Jéssica Stephanie Cipriano de Recuperação judicial Credores Custos de agencia e objeção Judicial recovery Creditors Agency costs Objection |
title_short |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
title_full |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
title_fullStr |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
title_full_unstemmed |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
title_sort |
Uma análise do comportamento dos credores de empresas brasileiras em recuperação judicial |
author |
Mauro, Jéssica Stephanie Cipriano de |
author_facet |
Mauro, Jéssica Stephanie Cipriano de |
author_role |
author |
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv |
Sanvicente, Antonio Zoratto Mello, João Manoel Pinho de |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Mauro, Jéssica Stephanie Cipriano de |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Tai, Luciana Yeung Luk |
contributor_str_mv |
Tai, Luciana Yeung Luk |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Recuperação judicial Credores Custos de agencia e objeção Judicial recovery Creditors Agency costs Objection |
topic |
Recuperação judicial Credores Custos de agencia e objeção Judicial recovery Creditors Agency costs Objection |
description |
A nova Lei de Falências e Recuperação de Empresas introduziu o conceito de Recuperação Judicial no direito brasileiro; o poder de deliberação do credor aumentou e esse agente se tornou o principal determinante sobre o futuro da empresa. Os custos de agência embutidos na relação entre acionistas e credores dificultam possíveis acordos entre as partes. Por isso, atualmente observa-se uma grande incidência de objeções dos credores aos planos de recuperação de empresas. Sendo assim, torna-se relevante analisar os critérios e os fatores que influenciam a tomada de decisão dos credores quando estes se deparam com um Plano de Recuperação Judicial. Utilizando como hipóteses a teoria de finanças corporativas, a aversão ao risco do credor e a existência de custos de transação verifica-se como os fatores: tangibilidade dos ativos, ambiente legal, uso eficiente de governança corporativa e preferência por previsibilidade, interferem no processo de deliberação dos credores. Nesse trabalho, o objetivo proposto é alcançado através de um modelo de regressão logit que dimensiona a propensão à objeção por parte do credor. As variáveis explicativas específicas de cada empresa tentam captar a percepção do risco da empresa aos olhos do credor. Pelos resultados é possível perceber que as práticas de governança corporativa, a confiança no setor de atuação da empresa, a estabilidade da situação econômica e política da região, a maturidade do negócio e as garantias de recebimento são fatores relevantes que diminuem a chance de objeção de um credor ao plano de Recuperação Judicial. |
publishDate |
2014 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2014 |
dc.date.available.fl_str_mv |
2014 2015-10-23T10:20:39Z 2021-09-13T02:31:44Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2014 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2015-10-23T10:20:39Z 2021-09-13T02:31:44Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
format |
bachelorThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1045 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1045 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
28 f. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/1/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/2/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/4/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/5/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/6/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_Trabalho.pdf.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1045/7/J%c3%a9ssica%20Stephanie%20Cipriano%20de%20Mauro_AutorizacaoAluno.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
5c0da9b0447678c0f9ab567e943e11d6 5654bb9e2cfec0cd2f730f0b3be4d3c5 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 276442db6b37c9d994e19b20b0b4220e e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9 987b9a8e9e2f30b2221881a2211121bc 20d63ca4a2e87e33c5967f1d552450b4 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085944255807488 |