Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Violaro, Rodrigo Otávio
Data de Publicação: 2008
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
Texto Completo: https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065
Resumo: É necessário estimar um custo de capital que efetivamente reflita o risco intrínseco do negócio. A metodologia mais utilizada para se estimar custo de capital próprio utiliza médias de betas de ações negociadas no mercado. Entretanto, uma grande quantidade de empresas do setor elétrico atua em mais de um segmento: geração, distribuição, transmissão e comercialização de energia elétrica, e o percentual que cada segmento representa na atividade difere significativamente de uma para outra. Este trabalho procura calcular o beta de ações de empresas do setor elétrico na América Latina através dos fundamentos da empresa ou projeto em questão. A metodologia utilizada neste trabalho é uma regressão com pooling de série de tempo e cross-section, sendo a variável independente os betas estimados para as empresas do setor elétrico da América Latina e as variáveis explicativas os fundamentos econômicos e financeiros. Os resultados indicam que alavancagem financeira, alavancagem operacional, tamanho, segmento de atuação e país de origem exercem influência na percepção de risco do acionista com reflexos no custo de capital próprio, conforme esperado pela literatura existente.
id INSP_b37f49a00bc81626b5269ec56a8a503a
oai_identifier_str oai:repositorio.insper.edu.br:11224/1065
network_acronym_str INSP
network_name_str Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
repository_id_str
spelling Violaro, Rodrigo OtávioSanvicente, Antonio ZorattoSheng, Hsia HuaMinardi, Andrea Maria Accioly FonsecaSão Paulo2021-09-13T03:16:42Z2015-10-23T20:27:36Z2021-09-13T03:16:42Z2015-10-23T20:27:36Z2008https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065É necessário estimar um custo de capital que efetivamente reflita o risco intrínseco do negócio. A metodologia mais utilizada para se estimar custo de capital próprio utiliza médias de betas de ações negociadas no mercado. Entretanto, uma grande quantidade de empresas do setor elétrico atua em mais de um segmento: geração, distribuição, transmissão e comercialização de energia elétrica, e o percentual que cada segmento representa na atividade difere significativamente de uma para outra. Este trabalho procura calcular o beta de ações de empresas do setor elétrico na América Latina através dos fundamentos da empresa ou projeto em questão. A metodologia utilizada neste trabalho é uma regressão com pooling de série de tempo e cross-section, sendo a variável independente os betas estimados para as empresas do setor elétrico da América Latina e as variáveis explicativas os fundamentos econômicos e financeiros. Os resultados indicam que alavancagem financeira, alavancagem operacional, tamanho, segmento de atuação e país de origem exercem influência na percepção de risco do acionista com reflexos no custo de capital próprio, conforme esperado pela literatura existente.It is necessary to calculate the cost of equity which effectively shows the intrinsic business risk. The most used method to estimate the cost of equity encompasses the use of average of traded stocks’ betas. Although, the number of electrical power companies with different activities: generation, distribution, transmission and trading, and the percentage that each activity represents in a portfolio differs significantly from one company to another. The scope of this work aims at calculating the stocks’ betas for electrical power sector companies in Latin America through the use of business and project fundamentals. The method used comprises the calculation of beta through pooled time series and cross section regression using business fundamentals (economical and financial). The results shows that operating and financial leverage, size, activity (generation, transmission and distribution) and country affect shareholders’ risk perception and the cost of equity, as expected according to the literature.32 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMinfo:eu-repo/semantics/openAccessBetaRiscoCAPMEnergiaAmérica LatinaBetaRiskCAPMEnergyLatin AmericaAvaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latinainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALRodrigo Otávio Violaro_Trabalho.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf157576https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/1/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdfdba064bc171ab048035195a6e956171dMD51Rodrigo Otávio Violaro_AutorizacaoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf466126https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/2/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf12eac26f944dcc4ae556ee0025eb0c70MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTRodrigo Otávio Violaro_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain57689https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/4/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdf.txt8f6b959799558dc86d307b446716d3feMD54Rodrigo Otávio Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/5/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILRodrigo Otávio Violaro_Trabalho.pdf.jpgRodrigo Otávio Violaro_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1206https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/6/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdf.jpg19183e1c4da99a3c338b4797dee6b4e6MD56Rodrigo Otávio Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.jpgRodrigo Otávio Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1616https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/7/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.jpgf296a464a4cb7e7ea15dce969bdee4bbMD5711224/10652022-12-02 12:53:50.168oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:53:50Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false
dc.title.pt_BR.fl_str_mv Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
title Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
spellingShingle Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
Violaro, Rodrigo Otávio
Beta
Risco
CAPM
Energia
América Latina
Beta
Risk
CAPM
Energy
Latin America
title_short Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
title_full Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
title_fullStr Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
title_full_unstemmed Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
title_sort Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
author Violaro, Rodrigo Otávio
author_facet Violaro, Rodrigo Otávio
author_role author
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv Sanvicente, Antonio Zoratto
Sheng, Hsia Hua
dc.contributor.author.fl_str_mv Violaro, Rodrigo Otávio
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
contributor_str_mv Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
dc.subject.por.fl_str_mv Beta
Risco
CAPM
Energia
América Latina
Beta
Risk
CAPM
Energy
Latin America
topic Beta
Risco
CAPM
Energia
América Latina
Beta
Risk
CAPM
Energy
Latin America
description É necessário estimar um custo de capital que efetivamente reflita o risco intrínseco do negócio. A metodologia mais utilizada para se estimar custo de capital próprio utiliza médias de betas de ações negociadas no mercado. Entretanto, uma grande quantidade de empresas do setor elétrico atua em mais de um segmento: geração, distribuição, transmissão e comercialização de energia elétrica, e o percentual que cada segmento representa na atividade difere significativamente de uma para outra. Este trabalho procura calcular o beta de ações de empresas do setor elétrico na América Latina através dos fundamentos da empresa ou projeto em questão. A metodologia utilizada neste trabalho é uma regressão com pooling de série de tempo e cross-section, sendo a variável independente os betas estimados para as empresas do setor elétrico da América Latina e as variáveis explicativas os fundamentos econômicos e financeiros. Os resultados indicam que alavancagem financeira, alavancagem operacional, tamanho, segmento de atuação e país de origem exercem influência na percepção de risco do acionista com reflexos no custo de capital próprio, conforme esperado pela literatura existente.
publishDate 2008
dc.date.issued.fl_str_mv 2008
dc.date.accessioned.fl_str_mv 2015-10-23T20:27:36Z
2021-09-13T03:16:42Z
dc.date.available.fl_str_mv 2015-10-23T20:27:36Z
2021-09-13T03:16:42Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065
url https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 32 p.
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv São Paulo
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
instacron:INSPER
instname_str Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
instacron_str INSPER
institution INSPER
reponame_str Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
collection Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
bitstream.url.fl_str_mv https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/1/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdf
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/2/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/3/license.txt
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/4/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdf.txt
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/5/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.txt
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/6/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdf.jpg
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/7/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_AutorizacaoAluno.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv dba064bc171ab048035195a6e956171d
12eac26f944dcc4ae556ee0025eb0c70
8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33
8f6b959799558dc86d307b446716d3fe
e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9
19183e1c4da99a3c338b4797dee6b4e6
f296a464a4cb7e7ea15dce969bdee4bb
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
repository.mail.fl_str_mv biblioteca@insper.edu.br ||
_version_ 1791085950235836416

Registros relacionados