Avaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latina
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2008 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065 |
Resumo: | É necessário estimar um custo de capital que efetivamente reflita o risco intrínseco do negócio. A metodologia mais utilizada para se estimar custo de capital próprio utiliza médias de betas de ações negociadas no mercado. Entretanto, uma grande quantidade de empresas do setor elétrico atua em mais de um segmento: geração, distribuição, transmissão e comercialização de energia elétrica, e o percentual que cada segmento representa na atividade difere significativamente de uma para outra. Este trabalho procura calcular o beta de ações de empresas do setor elétrico na América Latina através dos fundamentos da empresa ou projeto em questão. A metodologia utilizada neste trabalho é uma regressão com pooling de série de tempo e cross-section, sendo a variável independente os betas estimados para as empresas do setor elétrico da América Latina e as variáveis explicativas os fundamentos econômicos e financeiros. Os resultados indicam que alavancagem financeira, alavancagem operacional, tamanho, segmento de atuação e país de origem exercem influência na percepção de risco do acionista com reflexos no custo de capital próprio, conforme esperado pela literatura existente. |
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Violaro, Rodrigo OtávioSanvicente, Antonio ZorattoSheng, Hsia HuaMinardi, Andrea Maria Accioly FonsecaSão Paulo2021-09-13T03:16:42Z2015-10-23T20:27:36Z2021-09-13T03:16:42Z2015-10-23T20:27:36Z2008https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1065É necessário estimar um custo de capital que efetivamente reflita o risco intrínseco do negócio. A metodologia mais utilizada para se estimar custo de capital próprio utiliza médias de betas de ações negociadas no mercado. Entretanto, uma grande quantidade de empresas do setor elétrico atua em mais de um segmento: geração, distribuição, transmissão e comercialização de energia elétrica, e o percentual que cada segmento representa na atividade difere significativamente de uma para outra. Este trabalho procura calcular o beta de ações de empresas do setor elétrico na América Latina através dos fundamentos da empresa ou projeto em questão. A metodologia utilizada neste trabalho é uma regressão com pooling de série de tempo e cross-section, sendo a variável independente os betas estimados para as empresas do setor elétrico da América Latina e as variáveis explicativas os fundamentos econômicos e financeiros. Os resultados indicam que alavancagem financeira, alavancagem operacional, tamanho, segmento de atuação e país de origem exercem influência na percepção de risco do acionista com reflexos no custo de capital próprio, conforme esperado pela literatura existente.It is necessary to calculate the cost of equity which effectively shows the intrinsic business risk. The most used method to estimate the cost of equity encompasses the use of average of traded stocks’ betas. Although, the number of electrical power companies with different activities: generation, distribution, transmission and trading, and the percentage that each activity represents in a portfolio differs significantly from one company to another. The scope of this work aims at calculating the stocks’ betas for electrical power sector companies in Latin America through the use of business and project fundamentals. The method used comprises the calculation of beta through pooled time series and cross section regression using business fundamentals (economical and financial). The results shows that operating and financial leverage, size, activity (generation, transmission and distribution) and country affect shareholders’ risk perception and the cost of equity, as expected according to the literature.32 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMinfo:eu-repo/semantics/openAccessBetaRiscoCAPMEnergiaAmérica LatinaBetaRiskCAPMEnergyLatin AmericaAvaliação de betas por fundamentos uma análise de empresas do setor elétrico na América Latinainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALRodrigo Otávio Violaro_Trabalho.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf157576https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/1065/1/Rodrigo%20Ot%c3%a1vio%20Violaro_Trabalho.pdfdba064bc171ab048035195a6e956171dMD51Rodrigo Otávio Violaro_AutorizacaoAluno.pdfINDISPONÍVEL - 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