Mercado de câmbio brasileiro e intervenções do Banco Central

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Bastos, Estêvão Kopschitz Xavier
Data de Publicação: 2013
Outros Autores: Fontes, Patrícia Vivas da Silva
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da IPEA (RCIpea)
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Texto Completo: http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4307
Resumo: Ao anunciar as recentes medidas de atuação no mercado de câmbio, o Banco Central (BCB) adota prática bastante comum no seu histórico e internacionalmente. As modalidades escolhidas também não são novas: swaps cambiais e leilões com compromisso de recompra, tendo, por isso, a vantagem de serem bem conhecidas pelos agentes. O mercado à vista e o de swaps, para determinadas finalidades, são mercados redundantes, mas, para outras, não. As intervenções, por isso, devem ser feitas com o instrumento mais adequado para cada momento. Com as medidas em vigor, o BCB atuará com swaps e com venda de dólares com compromisso de recompra, certamente por ter identificado os dois tipos de demanda. As intervenções à vista feitas no Brasil são esterilizadas, pois não se quer, com elas, alterar a política monetária. Entretanto, de acordo com a literatura revisada, estas ações têm efeito pequeno e pouco duradouro sobre o nível da taxa de câmbio, o que faz com que tenham de ser feitas de maneira continuada para que seu efeito perdure. De qualquer modo, parecem alcançar o objetivo de reduzir a volatilidade em momentos de crise.
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