Sobreapreciação cambial no Brasil: estimativa, causas e consequências (1994-2008)

• Autor(a) principal: Araújo, Eliane Cristina de
• Data de Publicação: 2009
• Outros Autores: Leite, Marcos Vinicius Chiliatto
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da IPEA (RCIpea)
• dARK ID: ark:/51990/0013000005512
• Texto Completo: http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/2663
• topic: Sobreapreciação cambial; Desalinhamento cambial; Taxa de câmbio

Neste artigo, analisa-se, empiricamente, o desalinhamento cambial no Brasil no período entre 1994 e o início de 2008, explorando suas causas e consequências. O método utilizado foi ajustar a taxa de câmbio pelos fundamentos econômicos. As estimações levaram a uma taxa de câmbio esperada de longo prazo e os desvios da taxa de câmbio corrente em relação a esta possibilitaram o cálculo do desalinhamento cambial no Brasil. Observa-se que a taxa de câmbio esteve sobreapreciada durante quase todo o período estudado e foi mais intensa após o primeiro trimestre de 2005. A pesquisa discute, ainda, as principais causas do desalinhamento cambial no Brasil, com foco no período mais recente. Quanto às causas, destacam-se os motivos ligados aos influxos via conta de capital e financeira, a elevada taxa de juros interna e o controle da inflação. O artigo discute, por fim, as consequências da sobreapreciação cambial para a economia brasileira, destacando os efeitos negativos sobre a indústria, o saldo em transações correntes e a estrutura da balança comercial.