Equity research - EDP Renováveis S.A. : integrating sustainability risks into the valuation

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Amorim, Ana Rita Machado
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/25187
Resumo: Mestrado Bolonha em Finanças
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spelling Equity research - EDP Renováveis S.A. : integrating sustainability risks into the valuationEquity ResearchValuationMergers & AcquisitionsRenewablesAvaliação de EmpresasFusões & AquisiçõesRenováveisMestrado Bolonha em FinançasThe present document is the report of an Equity Research of EDP Renováveis, S.A. (EDPR). EDPR is a leading global renewable energy company, that develops, constructs, and operates onshore wind farms, solar energy plants, and offshore wind projects to deliver clean energy to its customers in over 20 countries. This report issues a buy recommendation for EDPR, with a 2022YE price target of €24.7/share, applying a DCF FCFF Sum-of-the-Parts approach to each segment, to reflect all of its idiosyncrasies. The valuation comprises an upside potential of 24% from the January 12th, 2022 closing price of €19.9, with medium-low risk. To support this analysis, other valuation methods were used. Also, the valuation was subject to sensitivity analysis to address its risk. Following the original research, a complementary approach was carried out to integrate Sustainability risks and opportunities into EDPR’s valuation, aimed at ESGconcerned investors. By using a quantitative method, we manage to provide clarity about the magnitude of the adjustments performed to EDPR’s discount rate, through Europe and the United States’ beta, and make them comparable with the sector. Through our analysis, we found that ESG-concerned investors may face an investment opportunity by increasing their portfolio exposure to the company. Also, the same recommendation would be given to an investor which is solely concerned with the Environmental and Social pillars. Nonetheless, for an investor concerned with the Governance pillar, the recommendation would be to reduce the exposure of the portfolio to EDPR, until the market recognizes that some issues are fixed. The report was finalized on January 16th, 2022. By March 2022, an updated snapshot was created, to reflect the impacts of the military invasion of UkraineO presente documento consiste num relatório de Equity Research sobre a EDP Renováveis, S.A. (EDPR). A EDPR é uma empresa líder global de energia renovável, que desenvolve, constrói e opera parques eólicos onshore, parques de energia solar e projetos eólicos offshore para fornecer energia limpa aos seus clientes. Neste relatório é emitida uma recomendação de compra para a EDPR, com um preçoalvo de €24.7/ação no final do ano de 2022, através da aplicação de uma abordagem DCF FCFF Soma das Partes a cada segmento, para refletir todas as suas idiossincrasias. A avaliação representa um potencial de valorização de 24%, face ao preço de fecho a 12 de janeiro de 2022 de €19.9, com um nível de risco médio-baixo. Para suportar esta análise, outros métodos de avaliação foram usados. Para além disso, a avaliação foi sujeita a análises de sensibilidade a fim de abordar o seu risco. Foi realizada uma abordagem complementar para integrar os riscos e oportunidades de Sustentabilidade na avaliação da EDPR, destinada a investidores orientados para ESG. Ao utilizar um método quantitativo, conseguimos ser claros na magnitude dos ajustes feitos à taxa de desconto da EDPR, através dos betas da Europa e dos Estados Unidos, e torná-los comparáveis com o setor. Nesta análise, mostramos que os investidores orientados para ESG podem enfrentar uma oportunidade de investimento, através do aumento da exposição dos seus portfólios à empresa. A mesma recomendação seria dada a um investidor orientado para os pilares Environmental e Social. No entanto, para um investidor orientado para o pilar de Governance, a recomendação seria reduzir a exposição do portfolio à EDPR, até que o mercado reconheça que alguns problemas foram ultrapassados. Este relatório foi finalizado no dia 16 de janeiro de 2022. Em março de 2022, foi criado um snapshot atualizado, para refletir os impactos da invasão militar à Ucrânia.Instituto Superior de Economia e GestãoBarros, VictorRepositório da Universidade de LisboaAmorim, Ana Rita Machado2022-08-22T10:37:34Z2022-062022-06-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/25187engAmorim, Ana Rita Machado (2022). “Equity research - EDP Renováveis S.A. : integrating sustainability risks into the valuation”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:54:46Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/25187Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:09:06.304154Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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