O efeito dos reverse stock splits na liquidez das ações europeias

• Autor(a) principal: Antunes, Francisco Bota
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.8/7131
• topic: Reverse stock splits; Liquidez; Europa; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão

É recorrente por parte de empresas cotadas, cujas ações se encontrem a ser transacionadas a preços indesejavelmente baixos, executarem operações de reverse stock split de forma a aumentarem os preços ao mesmo tempo que diminuem o número de ações em circulação. Para além do impacto no preço e no número de ações em circulação, é importante perceber se esta operação tem algum efeito colateral na liquidez das ações, pois este é um elemento fundamental para o correto funcionamento dos mercados financeiros, sendo alvo de atenção por parte de todos os seus intervenientes. Este estudo tem como finalidade analisar a influência que os reverse stock splits tiveram na liquidez das empresas integrantes do índice STOXX EUROPE 600 entre 1 de janeiro de 2015 e 31 de dezembro de 2019 que executaram esta operação, pelo menos uma vez. Para a medição da liquidez recorremos ao rácio de turnover e à medida LMx de Liu (2006). Para a análise do efeito que os 35 reverse stock splits identificados tiveram na liquidez das 30 empresas que os executaram recorremos à metodologia de estudo de evento e utilizámos medidas de estatística descritiva, testes paramétricos e não paramétricos. A análise foi feita com uma janela de evento de curto prazo (1 mês) e de médio prazo (6 meses). Na análise a curto prazo, podemos concluir que os reverse stock splits contribuem para o aumento da liquidez das ações das empresas. Na análise a médio prazo, não foi possível obter uma conclusão clara dos efeitos dos reverse stock splits na liquidez das ações.