Métodos de avaliação completa para medir o risco de mercado: comparação das perspetivas forward looking vs backward looking

• Autor(a) principal: Marcolino, Beatriz Simões
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/24219
• topic: Risco de mercado; Modelos de risco não paramétricos; Testes de stress; Medidas de risco; Backtesting; Market risk; Non-parametric risk models; Stress testing; Risk measures; Backtesting

A presente dissertação apresenta um estudo comparativo sobre a qualidade da estimação do risco de mercado proporcionada pelos métodos não paramétricos, tanto em condições normais como em condições extremas do mercado. O estudo salienta assim as vantagens e limitações dos métodos mais usados pelas instituições financeiras para estimarem a sua exposição a este tipo de risco. Para o efeito, é simulado um investimento numa carteira composta por três índices bolsistas representativos, nomeadamente o S&P 500, o FTSE 100 e o DAX 30. O método de Simulação Histórica Híbrida, um dos métodos que permite simular o risco mediante uma perspetiva "backward looking", ao ser implementado com o fator de decaimento usado no desenvolvimento do mesmo, revela ser o método de avaliação completa que permite avaliar o risco de mercado com o maior realismo, rigor e coerência, nos mais variados contextos de mercado. O rigor com que as instituições avaliam o risco de mercado a que estão sujeitas é de grande relevância, dado que influencia o valor de capital regulamentar que devem deter. Nesse sentido, os resultados apresentados são importantes, na medida em que revelam que os métodos mais usados pelas instituições, designadamente os métodos de Simulação Histórica e de Simulação de Monte Carlo, não avaliam o risco com o maior rigor, sendo evidenciada uma sobrestimação do mesmo na análise efetuada.