Credit risk measurement of the listed companies in China based on KMV model

• Autor(a) principal: Dong, Qi
• Data de Publicação: 2016
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/13184
• topic: Gestão financeira; Mercado financeiro; Análise de risco; Risco de crédito; Modelos de risco; Credit risk; KMV model; Distance to default; Probability of Default; Default Point; ST&*ST companies; Blue-chip companies; China

Devido à recente crise financeira global que provoca um grande número de defaults de empresas (Moody`s, 2009), bem como a inovação na dívida corporativa e de produtos derivados, vários académicos e profissionais têm demonstrado um interesse renovado na modelagem do risco de incumprimento. Um dos modelos de previsão mais estudados é o modelo KMV que é derivado do trabalho pioneiro de Merton (1974) e é actualmente muito utilizado na indústria financeira. O modelo KMV é um método que utiliza a teoria das opções para avaliar o risco de crédito das empresas. Tendo em conta a reforma de split-share que se vem realizando há dez anos na China, form escolhidas para esta dissertação algumas amostras de empresas cotadas para realizar um teste empírico no sentido de verificar se o modelo KMV pode ser utilizado para medir o risco de crédito de forma eficaz no mercado financeiro chinês. Estas empresas são divididas em dois grupos: um é do grupo padrão (empreas ST & * ST), que geralmente apresentam algum problema financeiro. Outra é um grupo de controlo (empresas blue-chip), isto é empresas que apresentam um melhor desempenho. Através da investigação empírica, constatou-se que o modelo KMV pode distinguir o risco de crédito das empresas ST & * ST e empresas blue-chip cotadas.