Modelos de memória na descrição do comportamento da volatilidade condicionada nas cotações de Brent

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Fernandes, Daniel Augusto da Costa
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.21/7067
Resumo: Mestrado em Controlo e Gestão dos Negócios
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spelling Modelos de memória na descrição do comportamento da volatilidade condicionada nas cotações de BrentVolatilidadeMemória longaFIGARCHBrentVolatilityLong MemoryMestrado em Controlo e Gestão dos NegóciosTemas como volatilidade, mercados eficientes, random walk, e persistência ou memória, têm polarizado a atenção de um leque alargado de autores ao longo dos tempos, tornando-se assim uma das matérias centrais para os estudiosos da ciência financeira. No âmbito das cotações do petróleo estes temas ganham particular relevância, atendendo ao impacto que as variações dos preços desta commodity induzem por co-movement nas economias real e monetária. Neste trabalho estudámos a série temporal das cotações de fecho do Brent por um período de vinte e sete anos, iniciado em 06 de Julho de 1987 e terminado em 02 de Janeiro de 2015. Pretendeu-se verificar a presença ou ausência de propriedades de memória longa nos dados da série. Para esse efeito foram utilizados os modelos IGARCH (p,q) e FIGARCH (p,d,q), tendo sido também estimados os modelos mais simples ARCH (p) e GARCH (p,q) para efeitos comparativos. Os nossos resultados confirmam os factos estilizados normalmente atribuídos às series financeiras, designadamente o de clusters de volatilidade e de distribuições leptocúrticas, e evidenciam um nível intermédio de persistência – FIGARCH (p,d,q) com d = 0,428208. É deixado ao longo da nossa exposição algum do referencial teórico que dá suporte à moderna teoria financeira, designadamente à Hipótese dos Mercados Eficientes e aos conceitos básicos de econometria, com o intuito de guiar os leitores para o racional subjacente às matérias do nosso estudo.Volatility, efficient markets, random walk and persistence have drawn the attention of a wide range of authors through time assuming a central thematic for financial science researchers. From the crude oil point of view the research efforts gain increased relevance due to direct impact this commodity price variations induce by co-movement, both in real and monetary economy. This paper studies Brent Oil closing market quotation time series within a span of 27 years, as from July 6th, 1987 up to January 2nd, 2015. Our goal is to examine the presence or absence of long memory properties in the time series, using the IGARCH (p,q) and FIGARCH (p,d,q) models. We found of interest to present also the ARCH (p) and GARCH (p,q) models for comparative purposes. Our results confirmed stylized facts usually present in financial series, such as volatility clusters and leptokurtosis, and show evidence of an intermediate level of persistence – FIGARCH (p,d,q) with d = 0,428208. For readers guidance purposes to the rational involved onto our thematic, Modern Finance Theory theoretical references such as to the Efficient Market Hypothesis and basic econometric concepts are referred along our exposition.Bentes, Sónia Margarida RicardoRCIPLFernandes, Daniel Augusto da Costa2017-05-24T18:49:20Z2016-072016-07-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.21/7067porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-08-03T09:52:39Zoai:repositorio.ipl.pt:10400.21/7067Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T20:16:05.737205Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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