Anomalia entre risco e rendibilidade : evidência no mercado português

• Autor(a) principal: Figueiredo, Nuno Rafael Mendes
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10773/13930
• topic: Gestão; Mercado de capitais; Acções (Bolsa de valores); Risco

O objetivo deste trabalho consiste em evidenciar empiricamente a existência de uma anomalia entre a rendibilidade dos títulos que compõem o mercado acionista português e o seu nível de risco. Para a realização deste estudo procedemos à recolha da informação histórica de todos os títulos que compõem o índice PSI-Geral, para o período de janeiro de 2002 a dezembro de 2013, resultando numa amostra de 32 títulos. A aplicação da metodologia permitiu constituir carteiras de títulos de acordo com a sua volatilidade e beta históricos para o período em análise, bem como para dois subperíodos, de pré-crise e de crise financeira. Os resultados obtidos revelaram a existência de uma correlação negativa entre a volatilidade e a rendibilidade do índice PSI-20, ao longo de todo o período em análise, tendo sido mais acentuada em 2008. A aplicação de medidas de desempenho evidenciou a existência de uma anomalia entre a volatilidade dos títulos e a rendibilidade obtida para as carteiras constituídas, com maior evidência para o período de crise financeira (2008-2013). Contudo, este tipo de anomalia não se verificou quando tivemos por base o beta como medida de risco.