Modelização da volatilidade e co-movimentos entre os mercados financeiro e energético

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Ribeiro, Mélanie de Oliveira
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/1822/77575
Resumo: Dissertação de mestrado em Economia Monetária, Bancária e Financeira
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spelling Modelização da volatilidade e co-movimentos entre os mercados financeiro e energéticoModelos multivariados GARCHCorrelações condicionaisInterdependência entre mercadosMercados de energia e financeiroMultivariate GARCH modelsConditional correlationsInterdependence between marketsFinancial and energy marketsCiências Sociais::Economia e GestãoDissertação de mestrado em Economia Monetária, Bancária e FinanceiraAs interdependências entre os mercados de energia e financeiro não são constantes, mas evoluem constantemente sob o impacto de forças tecnológicas, económicas e sociais. Desse modo, é pertinente o seu estudo ao longo do tempo. A presente dissertação procura analisar as relações existentes entre os mercados de energia e financeiro, tendo por base as rendibilidades diárias das séries temporais do petróleo bruto, da gasolina e do óleo de aquecimento para o primeiro mercado, e dos índices S&P500 e DAX para o segundo mercado. De forma a contemplar, tanto informações atuais, como um vasto período histórico, é considerado o período amostrai de 1990 a 2020. Tendo em conta este objetivo, foi adotada uma metodologia econométrica de modelos multivariados GARCH de correlações condicionais. Em concreto, são empregues dois modelos simétricos, nomeadamente, os modelos multivariados GARCH de correlação condicional constante e de correlação condicional dinâmica, e uma generalização do anterior, ou seja, o modelo assimétrico de correlação condicional dinâmica. Em termos empíricos não são encontradas, como seria expectável, diferenças significativas entre os dois últimos modelos. Os resultados obtidos indicam que existe interdependência entre os mercados de energia e financeiro ao longo dos 30 anos em estudo. Isto acontece, tanto entre séries temporais do mesmo mercado como entre mercados distintos. Não obstante, conclui-se que essa correlação é mais acentuada entre rendibilidades do mesmo mercado. Adicionalmente, as correlações das rendibilidades entre os mercados de energia e financeiro têm tendência a aumentar em períodos de maior volatilidade.The interdependence between the financial and energy markets are known to be time-varying and evolving under technological, economic and social impacts. This dissertation seeks to analyse the interdependence between financial and energy markets using daily returns of crude oil, gasoline and heating oil prices for the former market, and the S&P500 and DAX closing indexes prices for the second market. In order to study the linkages between both markets over time, we shall use a vast historical period with the sample period ranging from 1990 until 2020. The main econometric tool to study these linkages is the multivariate model of generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) of conditional correlations. More specifically, two symmetric models shall be used, namely, the constant conditional correlation (CCC-GARCH) and the dynamic conditional correlation (DCC-GARCH) models. Furthermore, a generalization of the former model, the so-called asymmetric dynamic conditional correlation (ADCC-GARCH) model is also employed. The empirical results find that no significant differences are found between the last two models. It appears that there is interdependence between the markets under study over the considered sample period. This occurs for either the returns within the same market or between different markets. Neverthless, we conclude that the linkages are larger between returns belonging to the same market. Additionally, the correlations of returns between the energy and financial markets tend to increase more in periods of higher volatility.Amado, CristinaUniversidade do MinhoRibeiro, Mélanie de Oliveira20212021-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/1822/77575por202959970info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-21T12:36:56Zoai:repositorium.sdum.uminho.pt:1822/77575Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T19:33:08.862113Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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