Do credit rating changes affect equity issuance/repurchase? : case study of the US market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Laginha, Raquel Guerreiro
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/39233
Resumo: This dissertation analyses the relation between credit rating changes and equity Issuance or Repurchase. I consider two types of credit rating changes: Upgrades and Downgrades. To conduct this study the data used comprises the period between 1985 and 2016, in which I assume a lag of one month for the data to be incorporated into credit rating changes. To assess the relation between Issuance and Repurchase, I use a set of control variables and assess them in light of three different models: Linear, PROBIT and LOGIT. The results suggest that firms react more to Upgrades than Downgrades. In the Speculative Grade sub-sample, I find weaker empirical evidence of this relation, especially within the Repurchase scenario.
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spelling Do credit rating changes affect equity issuance/repurchase? : case study of the US marketCredit ratingUpgradeDowngradeEquityIssuanceRepurchaseEmissãoRecompraCapital próprioCréditoClassificaçãoDomínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e GestãoThis dissertation analyses the relation between credit rating changes and equity Issuance or Repurchase. I consider two types of credit rating changes: Upgrades and Downgrades. To conduct this study the data used comprises the period between 1985 and 2016, in which I assume a lag of one month for the data to be incorporated into credit rating changes. To assess the relation between Issuance and Repurchase, I use a set of control variables and assess them in light of three different models: Linear, PROBIT and LOGIT. The results suggest that firms react more to Upgrades than Downgrades. In the Speculative Grade sub-sample, I find weaker empirical evidence of this relation, especially within the Repurchase scenario.A presente dissertação tenciona relacionar mudanças nas classificações de crédito com emissão ou recompra de capital próprio. Para tal, vou considerar dois tipos de mudanças nas classificações de crédito: Upgrade e Downgrade. Para realizar este estudo, os dados incluem o período entre 1985 e 2016, no qual assumo que existe um desfasamento de um mês para a informação ser incorporada nas classificações de crédito. Para analisar a relação entre a classificação de crédito e Emissão ou Recompra, utilizei um conjunto de variáveis de controlo, e analisei-as em três cenários diferentes: Linear, PROBIT e LOGIT. Os resultados sugerem que as empresas reagem mais a casos de Upgrade do que Downgrade. Na amostra de Speculative Grade, os resultados são empiricamente menos relevantes, especialmente dentro do cenário da Recompra.Meira, MárioVeritati - Repositório Institucional da Universidade Católica PortuguesaLaginha, Raquel Guerreiro2022-11-04T09:52:38Z2022-05-032022-042022-05-03T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.14/39233TID:203038487enginfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-12T17:44:44Zoai:repositorio.ucp.pt:10400.14/39233Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T18:32:04.183065Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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