A decomposição do risco no mercado dos Credit Default Swaps

• Autor(a) principal: Novais, João Carlos Ferreira
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/16943
• topic: Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão

Com este trabalho pretendemos decompor o risco no mercado de Credit Default Swaps de forma a perceber se para entidades soberanas da zona euro as variações de spread tiveram como fundamento apenas factores intrínsecos à própria entidade, ou se existiu contágio proveniente de outros países. Com base na literatura disponível formularam-se várias hipóteses, sendo que a generalidade apontava no sentido de que efectivamente os factores exógenos ao próprio país tiveram influência na volatilidade dos spreads. Para a análise empírica recorremos a um modelo econométrico GARCH com variávies explicativas e com base em dados de CDS soberanos estimamos regressões que nos permitiram concluir que efectivamente o aumento do risco, medido como a volatilidade dos spreads de CDS em países como a Alemanha e a França não tiveram como única explicação factores de ordem intrínseca ao próprio país, mas que estes sofreram efeitos de contágio mediante a trasmissão de risco dos países periféricos, nomeadamente Grécia e Portugal no caso germânico, e Espanha, Itália e Grécia no caso gaulês.