Efeitos da opacidade fiscal sobre o risco soberano no Brasil
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2021 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense (RIUFF) |
Texto Completo: | http://app.uff.br/riuff/handle/1/27171 |
Resumo: | Esse trabalho tem por objetivo mensurar o efeito da opacidade fiscal (falta de transparência) sobre o risco soberano do Brasil. Nesse sentido, essa pesquisa busca verificar como instrumentos financeiros de medida de risco (Credit Default Swaps – CDS e Emerging Markets Bonds Index Global – EMBI) podem variar em função do grau de ignorância dos agentes sobre as contas públicas, mensurado por meio da razão sinal-ruído do déficit orçamentário do governo. Para tanto, foram utilizados dados em séries mensais para o período de março de 2004 a dezembro de 2018. A análise dos dados foi feita por meio do método de mínimos quadrados (MQO) e do método generalizado dos momentos (MGM). Como resultado, foram obtidos coeficientes positivos para a opacidade fiscal nos modelos analisados, ou seja, ao reduzir a opacidade fiscal, as medidas de risco soberano também diminuem. O aumento da transparência fiscal leva à redução da ignorância dos previsores sobre os resultados fiscais, uma vez que diminui as incertezas relacionadas ao desempenho fiscal. Dessa forma, os resultados apontam que a elevação da transparência fiscal pode ser uma medida efetiva do setor público para promover a redução do risco soberano. |
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Efeitos da opacidade fiscal sobre o risco soberano no BrasilRisco soberanoPolítica fiscalConta públicaSetor públicoCrise econômicaCrise financeiraTransparência na administração públicaBrasilEsse trabalho tem por objetivo mensurar o efeito da opacidade fiscal (falta de transparência) sobre o risco soberano do Brasil. Nesse sentido, essa pesquisa busca verificar como instrumentos financeiros de medida de risco (Credit Default Swaps – CDS e Emerging Markets Bonds Index Global – EMBI) podem variar em função do grau de ignorância dos agentes sobre as contas públicas, mensurado por meio da razão sinal-ruído do déficit orçamentário do governo. Para tanto, foram utilizados dados em séries mensais para o período de março de 2004 a dezembro de 2018. A análise dos dados foi feita por meio do método de mínimos quadrados (MQO) e do método generalizado dos momentos (MGM). Como resultado, foram obtidos coeficientes positivos para a opacidade fiscal nos modelos analisados, ou seja, ao reduzir a opacidade fiscal, as medidas de risco soberano também diminuem. O aumento da transparência fiscal leva à redução da ignorância dos previsores sobre os resultados fiscais, uma vez que diminui as incertezas relacionadas ao desempenho fiscal. Dessa forma, os resultados apontam que a elevação da transparência fiscal pode ser uma medida efetiva do setor público para promover a redução do risco soberano.Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e TecnológicoFundação de Amparo à Pesquisa do Estado do Rio de JaneiroThis work aims to measure the effect of fiscal opacity (lack of transparency) on Brazil's sovereign risk. In this sense, this research seeks to verify how financial instruments for risk measurement (Credit Default Swaps – CDS e Emerging Markets Bonds Index Global – EMBI) may vary according to the degree of ignorance of agents about public accounts. The measure of fiscal opacity used is calculated using the signal-to-noise ratio of the government's budget deficit. For this purpose, data were used in monthly series for the period from March 2004 to December 2018. Data analysis was performed using the least squares method (OLS) and the generalized method of moments (GMM). As a result, positive coefficients for fiscal opacity were obtained in the models analyzed. It means that by reducing fiscal opacity, sovereign risk measures also decrease. The increase in fiscal transparency leads to a reduction in the ignorance of predictors about fiscal results, since it reduces uncertainties related to fiscal performance. Thus, the results indicate that the increase in fiscal transparency can be an effective step of the public sector to promote the reduction of sovereign risk.45 f.Montes, Gabriel Caldashttp://lattes.cnpq.br/3790543172087198Bastos, Júlio César Albuquerquehttp://lattes.cnpq.br/0962382639091927Meurer, Robertohttp://lattes.cnpq.br/6521773148676528http://lattes.cnpq.br/4369893564018776Araújo, Flavia Camargo de2022-12-05T16:48:18Z2022-12-05T16:48:18Z2021info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfARAÚJO, Flávia Camargo de. Efeitos da opacidade fiscal sobre o risco soberano no Brasil. 2021. 45 f. Dissertação (Mestrado em Economia) – Programa de Pós-Graduação em Economia, Faculdade de Economia, Universidade Federal Fluminense, Niterói, 2021.http://app.uff.br/riuff/handle/1/27171CC-BY-SAinfo:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense (RIUFF)instname:Universidade Federal Fluminense (UFF)instacron:UFF2022-12-06T22:56:54Zoai:app.uff.br:1/27171Repositório InstitucionalPUBhttps://app.uff.br/oai/requestriuff@id.uff.bropendoar:21202024-08-19T11:08:07.264399Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense (RIUFF) - Universidade Federal Fluminense (UFF)false |
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