Mudanças na relevância da informação contábil para o mercado de capitais nos últimos 20 anos: evidências do Brasil
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Data de Publicação: | 2018 |
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Resumo: | The present paper aimed to provide evidences about the value relevance of accounting information to capital markets through the years. As specific objectives, the research aimed to investigate what is the trend around the value relevance, and if, on average, the adoption of IFRS made the information more value relevant. To the former investigation a cross section regression was adopted, and to the later, a pooled data regression. This paper adopts the classic Ohlson (1995) modelo, that regresses price on earnings per share and book value per share, with the addition of control variables accordingly to Balahandran and Mohanram (2011): industry and ocurrence of loss. Concerning the trend, the evidences indicate that there was a trend of loss of relevance before the adoption of IFRS, and a trend of increase of relevante after. The pooled data regression provided a higher R 2 after the adoption of the IFRS and a higher inclination coefficient for earnings and book value, which suggest that the adoption increased the value relevance of accounting information. This evidence is in general, in the same direction as the presented literatature. Moreover, the research observed contrary evidences to works that investigate relevance over time: in Brazil, book value per share has a declining trend while earnings per share has a increasing trend. These results should be observed with caution, since some national researches indicate that the increase in relevance is sometimes also associated with the governance practices adopted by firms. |
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This paper adopts the classic Ohlson (1995) modelo, that regresses price on earnings per share and book value per share, with the addition of control variables accordingly to Balahandran and Mohanram (2011): industry and ocurrence of loss. Concerning the trend, the evidences indicate that there was a trend of loss of relevance before the adoption of IFRS, and a trend of increase of relevante after. The pooled data regression provided a higher R 2 after the adoption of the IFRS and a higher inclination coefficient for earnings and book value, which suggest that the adoption increased the value relevance of accounting information. This evidence is in general, in the same direction as the presented literatature. Moreover, the research observed contrary evidences to works that investigate relevance over time: in Brazil, book value per share has a declining trend while earnings per share has a increasing trend. These results should be observed with caution, since some national researches indicate that the increase in relevance is sometimes also associated with the governance practices adopted by firms.A presente pesquisa teve como objetivo geral fornecer evidências em torno da relevância da informação contábil para o mercado de capitais ao longo dos anos. Como objetivos específicos, a pesquisa visou investigar qual a tendência existente na relevância da informação e se a relevância da informação, em média, é maior após a adoção dos IFRS. Para a primeira, adotou-se uma estimação através de regressão em cross section, e para a segunda, uma regressão com dados agregados. O modelo utilizado pela pesquisa parte do modelo tradicional de Ohlson (1995), que regride preço em relação a lucro por ação e valor patrimonial por ação, com adição das variáveis de controle conforme Balachandran e Mohanram (2011): setor e ocorrência de prejuízo. A amostra final é composta por 3.249 observações firma-ano de empresas negociadas na Bovespa, entre os anos de 1995 a 2016. Sobre a tendência, as evidências indicaram que havia uma tendência de queda da relevância antes da adoção dos IFRS, e de aumento após a adoção dos IFRS. Já a regressão com dados agrupados forneceu tanto um R 2 maior após a adoção dos IFRS, quanto maior magnitude dos coeficientes de inclinação das variáveis de lucro e valor patrimonial. Em geral, as evidências obtidas estão de acordo com os achados da literatura apresentada. No entanto, a pesquisa observou um resultado contrário aos trabalhos que investigam a relevância ao longo do tempo: no Brasil, a relevância do valor patrimonial possui uma tendência de diminuição ao longo do tempo, enquanto a relevância do lucro líquido parece estar aumentando. Estes achados, porém, devem ser observados com cautela, uma vez que a literatura nacional que o aumento da relevância também está associado com as práticas de governança das empresas.Submitted by Franciele Moreira (francielemoreyra@gmail.com) on 2020-04-01T14:08:31Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Igor Toledo de Queiroz - 2018.pdf: 1669601 bytes, checksum: 81b01986f2d9b5d9862fef737df93cbe (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2020-04-01T14:48:08Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Igor Toledo de Queiroz - 2018.pdf: 1669601 bytes, checksum: 81b01986f2d9b5d9862fef737df93cbe (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)Made available in DSpace on 2020-04-01T14:48:08Z (GMT). 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