Conditional volatility of the returns from Brazilian agricultural commodities

• Autor(a) principal: Pereira, Vanessa da Fonseca
• Data de Publicação: 2010
• Outros Autores: de Lima, João Eustáquio, Braga, Marcelo José, Mendonça, Talles Girardi de
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Revista de Economia (Curitiba. Online)
• Texto Completo: https://revistas.ufpr.br/economia/article/view/14058
• topic: Modelos ARCH; Value-at-Risk; produtos a gropecuários brasileiros; ARCH models; Value-at-Risk; Brazilian agricultural products

O objetivo deste estudo foi analisar, comparativamente, os retornosprivados de três commodities importantes para o agronegócio brasileiro: soja, cafée boi gordo. Para fornecer informações úteis à tomada de decisão dos produtores edirecionar o estabelecimento de políticas governamentais, as análises enfatizaramo risco de mercado, medido pelo comportamento condicional da variância. Foramutilizados os modelos autorregressivos com heterocedasticidade condicional (ARCH)e, de forma complementar, estimou-se o Value-at-Risk (VaR), para o período entreos dias 30/07/1997 e 12/11/2008. Após confirmação de que a variabilidade dosretornos dos três produtos possui dependência condicional, os resultados indicaramelevada persistência na resposta aos choques na variância. Observou-se queos retornos de café e soja caracterizam-se por respostas assimétricas aos choquespositivos e negativos, embora o efeito alavancagem não tenha sido identificado. Asmedidas do VaR mostraram maior potencial de perda para os produtores de café, seguidos pela soja e pelo boi gordo.