Teoria de portfólio de Markowitz em momentos de crise

• Autor(a) principal: Renner, Marcio Cardoso
• Data de Publicação: 2010
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/60625
• topic: Carteiras de investimento; Risco; Mercado de capitais

Este trabalho teve como objetivo comparar três carteiras constituídas por 10 fundos com baixa correlação entre eles em diferentes setores e regiões do mundo usando a base de dados do início de 2002 ao fim de 2006 e avaliadas nos anos seguintes de 2007, 2008 até o final de 2009 aplicando a Teoria de Diversificação de Portfólio de Markowitz. Suas diferenças estavam na maneira como foram geridas: Carteira Otimizada Anualmente, anualmente reavaliada baseada nos últimos cinco anos de dados; Carteira Otimizada Fixa, otimizada no primeiro momento como a anterior no entanto sem alteração até o final e a Carteira Igualmente Dividida cuja composição foi simplesmente possuir a proporção de 10% de cada fundo ao longo do período. Foram avaliados rendimento, volatilidade e Índice Sharpe como comparativo em relação a um ativo livre de risco internacional durante a mudança brusca na economia mundial ao qual passamos de um período longo de crescimento a uma das maiores crises da história e posteriormente uma recuperação acentuada no momento seguinte. Os resultados no período foram: rendimento, volatilidade e Índice Sharpe respectivamente - Carteira Otimizada Anualmente (-14,5%; 34,85% e -0,444) - Carteira Otimizada Fixa (7,9%; 44,09% e -0,049) - Carteira Igualmente Dividida (7,5%; 43,58% e -0,055). Percebemos que frente a uma situação de risco não diversificável, não há vantagens em usarmos a Teoria de Diversificação de Carteira de Markowitz pois esta não detecta a tempo as mudanças dos mercados para podermos fazer as devidas correções.