Fundos de investimentos imobiliários : uma análise das variáveis

• Autor(a) principal: Lucca, Eduardo
• Data de Publicação: 2023
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/258482
• topic: Economia; Fundo de investimento; Mercado financeiro; Mercado imobiliário; Real Estate Investment; Style analysis; Investiments; Profitability

O crescimento nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) é um padrão observado desde 2015. Este mercado atingiu patrimônio líquido de 201 bilhões de reais e mais de 2 milhões de investidores tipo pessoa física no ano de 2022. O crescente interesse por este tipo de ativo pode ser atribuído aos seguintes fatos: isenção fiscal, diversificação em ativos imobiliários e fácil acesso por parte de investidores pessoa física. Desta forma, torna-se importante compreender as influências sobre o potencial retorno deste tipo de ativo. O presente trabalho tem como objetivo verificar as relações que uma série de índices representativos do setor imobiliário real, inflação, taxa de juros, renda fixa e renda variável tem sobre o retorno do Índice de Fundos Imobiliários (IFIX). Para tanto, utilizou-se a análise de estilos através do método mínimos quadrados ordinários, considerando o período de fevereiro de 2012 a dezembro de 2022. Os resultados demonstram que o modelo apresenta problemas de heterocedasticidade quando analisado o período completo (2012:02-2022:12), apresentando somente a variável índice da B3 (IBOV) como significativa. Entretanto, considerando o período a partir do início da tendência de crescimento do IFIX (2015:07-2022:12), as variáveis IBOV, Residenciais (venda) e Residências (locação) foram consideradas significativas. Este estudo demonstrou que há forte influência positiva do mercado de venda de residências e do índice ibovespa (IBOV) no IFIX, enquanto o mercado de locação residencial apresenta relação negativa com o mesmo.