Uma aplicação do modelo de três fatores de FAMA & FRENCH no mercado acionário brasileiro

• Autor(a) principal: Silva, Fabio Fabri Gomes da
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRJ
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11422/6875
• topic: Mercado de ações; BOVESPA; Retorno sobre investimento; Precificação de ativos; CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA

O trabalho estuda os prêmios de risco das ações de empresas brasileiras negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), buscando verificar se os retornos podem ser melhor explicados pelo Modelo de 3 Fatores, modelo de precificação de ativos baseado nos estudos de Fama & French (1992, 1993) para o mercado de ações norte-americano, do que pelo modelo unidimensional CAPM. Nos estudos, os autores verificaram que os fatores risco de mercado (beta), tamanho (market capitalization), e valor, sendo este o índice calculado pela relação entre o valor patrimonial contábil da empresa e o de mercado (índice book-to-market, VPA/P), conjuntamente são capazes de explicar as variações nos retornos das ações. Para o presente trabalho foram utilizadas as ações de empresas brasileiras listadas na BOVESPA no período compreendido entre 2010 e 2016, e todos os dados foram extraídos do banco de dados Economática. A metodologia de teste escolhida foi a mesma recomendada por Costa Jr. e Neves (2000). Para o cálculo dos dos retornos das ações e carteiras, foram utilizados retornos mensais.