Estudo comparativo entre diferentes modelos de cálculo de Value at Risk para medição do risco de uma carteira de renda fixa

• Autor(a) principal: Torres, Breno Raemy Rangel
• Data de Publicação: 2013
• Outros Autores: Lima, Gustavo Amoras Souza
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRJ
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11422/10045
• topic: renda fixa; U.S. Treasuries; risco; value at risk; CNPQ::ENGENHARIAS::ENGENHARIA DE PRODUCAO

O trabalho a seguir apresenta um estudo comparativo entre três diferentes modelos para cálculo de Value at Risk (VaR): Paramétrico, Simulação Histórica e Simulação de Monte Carlo. Tal estudo foi desenvolvido a partir de uma carteira de renda fixa composta por títulos públicos do governo federal norte americano (U.S. Treasuries).Primeiramente, apresentamos uma revisão da literatura de assuntos ligados tanto à renda fixa quanto à avaliação do risco de instrumentos financeiros. Esta revisão traz a base do conhecimento aplicado no estudo de caso.No estudo de caso, por sua vez, mostramos todos os passos necessários para obter o VaR com 95% de confiança em uma janela de um dia para os três modelos apresentados. Os resultados obtidos foram submetidos a um teste de avaliação conhecido como backtesting. Por fim,trazemos as últimas considerações,que revelam que os três modelos resultaram em valores precisos, apesar do método de Simulação de Monte Carlo ser superior aos demais dada a flexibilidade disponível para alterar seus parâmetros.