Análise dos determinantes da remuneração de executivos em companhias listadas NAA (B)3

• Autor(a) principal: Medeiros, Vanessa Câmara de
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/jspui/handle/123456789/25729
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS:; Remuneração de executivos; Remuneração fixa; Remuneração variável; Determinantes; Brasil

A remuneração de executivos tem se constituído objeto de interesse de atores como academia, governo, investidores e mídia. Na literatura, a remuneração é apreendida como um mecanismo capaz de alinhar os interesses entre o principal e o agente, além de atuar como uma estrutura de governança corporativa voltada para combater os custos de transação. Não obstante, a remuneração também pode ser utilizada como instrumento de ações discricionárias. Este estudo busca investigar os principais determinantes que influenciaram a composição da remuneração dos executivos, no período entre 2011 e 2016, das empresas listadas na [B]³. Os dados foram coletados nos formulários de referências e na base de dados Bloomberg®. A amostra ficou restrita a 162 companhias, que disponibilizaram os dados necessários para estimativa dos determinantes da remuneração dos executivos. Para atingir o objetivo deste trabalho, foram estimados modelos FGLS, PCSE e Logit, dispostos em dados em painel não-balanceado de efeitos aleatórios. Os resultados evidenciam que, no âmbito da firma, variáveis como idade e tamanho da firma, Q de Tobin ௧ିଵ, Market-to-book, Market-to-book ௧ିଵ, ROA, ROA ௧ିଵ e a presença dos níveis diferenciados de governança corporativa influenciaram as diferentes formas de remuneração de executivos. Já em relação ao Conselho de Administração, a influência residiu na independência e tamanho do Conselho, Board Interlocking, existência de comitê de remuneração, dualidade do CEO e presença de ex-diretor presidindo o Conselho. Por fim, tratando-se da diretoria, mostraram-se estatisticamente significantes o tempo médio em que os executivos atuam na empresa, idade, formação acadêmica e gênero, participação acionária, presença de diretores fundadores ou com parentesco com o fundador, tamanho, existência de membros que possuem parentesco com membros do Conselho e número de membros indicados pelo controlador. Conclui-se, portanto, que a análise dos determinantes da remuneração de executivos é um tema complexo, exigindo, para a sua compreensão, refletir sobre os diferentes elementos inerentes às estruturas das companhias. Requer, também, levar em consideração os próprios objetivos das formas de remuneração concedidas.