Politics and informational efficiency : brazilian term structure

• Autor(a) principal: Paulsen, Bernardo Hillesheim
• Data de Publicação: 2024
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: eng
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/276632
• topic: Política econômica; Taxa de juros; Mercado financeiro; Brasil; Efficient markets; Politics; Term structure of interest rates; Data science

A política econômica, como afeta o estado da economia, tem um grande impacto nos retornos de ativos financeiros. A continuidade ou mudança na política econômica,entretanto, não ocorre sem contexto, sendo sempre resultado do contínuo processo político do dia a dia. Nesse contexto, o problema abordado nesta pesquisa é se a política diária afeta a dinâmica da estrutura a termo das taxas de juros. Utilizamos a técnica de web-scraping para coletar notícias políticas dos principais portais de notícias brasileiros. Consideramos a estrutura a termo da taxa de depósitos interbancários de um dia, que está intimamente relacionada à política monetária brasileira, e estimamos aestrutura a termo com dados sobre a taxa de juros atual e seus contratos futuros. Por fim, testamos se o volume diário de notícias políticas causa volatilidade na estrutura a termo das taxas de juros. Descobrimos que a política afeta a estrutura a termo dastaxas de juros. Para vencimentos específicos e com defasagens limitadas, nossos resultados mostram causalidade significativa entre notícias políticas e a estrutura a termo. As principais implicações de nossas descobertas estão relacionadas ao gerenciamento de risco em carteiras de investimento. A política do dia a dia mostra-se uma valiosa fonte de informação para a previsão do risco da estrutura a termo, e assim os dados sobre os eventos do processo político contínuo podem ser adicionados ao conjunto de informações utilizadas pelos investidores no processo de gestão de carteiras.