Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2021 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | eng por |
Título da fonte: | Revista de contabilidade e organizações |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831 |
Resumo: | We investigate whether there is an association between the adoption of poison pills and premium corporate governance listing segments in the Brazilian stock market. Our sample consists of 217 non-financial publicly-traded companies listed on Brasil, Bolsa, Balcão (B3) with data available for the period 2010-2017. Through logit and probit regressions, we find that the adoption of poison pills is positively associated with listings in the New Market and Level 2 corporate governance segments. Thus, the adoption of this anti-takeover device by companies that are listed at the highest levels of corporate governance can be useful to current and potential investors since, given the rise of public companies with predominantly dispersed capital in the Brazilian stock market, hostile takeover attempts have been increasingly recurrent. Further, our results contribute theoretically towards a possible convergence between Signaling Theory and the adoption of poison pills, shedding light on the fact that the adoption of this anti-takeover device as a complementary corporate governance mechanism may represent a protection signal issued by companies to the market designed to attract new investors. |
id |
USP-65_18dc45b2a599d8902017297f452ea076 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:revistas.usp.br:article/169831 |
network_acronym_str |
USP-65 |
network_name_str |
Revista de contabilidade e organizações |
repository_id_str |
|
spelling |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiroPoison pills and corporate governance: a study in the Brazilian stock marketPoison pillsCorporate governanceAnti-takeover devicesPoison PillsGovernança corporativaDispositivos anti-takeoverWe investigate whether there is an association between the adoption of poison pills and premium corporate governance listing segments in the Brazilian stock market. Our sample consists of 217 non-financial publicly-traded companies listed on Brasil, Bolsa, Balcão (B3) with data available for the period 2010-2017. Through logit and probit regressions, we find that the adoption of poison pills is positively associated with listings in the New Market and Level 2 corporate governance segments. Thus, the adoption of this anti-takeover device by companies that are listed at the highest levels of corporate governance can be useful to current and potential investors since, given the rise of public companies with predominantly dispersed capital in the Brazilian stock market, hostile takeover attempts have been increasingly recurrent. Further, our results contribute theoretically towards a possible convergence between Signaling Theory and the adoption of poison pills, shedding light on the fact that the adoption of this anti-takeover device as a complementary corporate governance mechanism may represent a protection signal issued by companies to the market designed to attract new investors.Este estudo tem por objetivo investigar se existe associação entre a adoção de poison pills e os níveis diferenciados de governança corporativa no mercado acionário brasileiro. A amostra é composta por 217 companhias abertas não-financeiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), com dados disponíveis ao longo do período 2010-2017. A análise de dados realizada por meio de regressões logit e probit evidencia que a adoção de poison pills está positivamente associada à listagem nos segmentos Novo Mercado e Nível 2 de governança corporativa. Assim, a adoção deste dispositivo anti-takeover por companhias que estão listadas nos níveis mais elevados de governança corporativa pode ser útil para atuais e potenciais investidores, ao passo que dado o aumento de companhias abertas com o capital predominantemente disperso no mercado acionário brasileiro, as tentativas de tomada de controle de forma hostil podem ser cada vez mais recorrentes. Além disso, os resultados contribuem teoricamente no sentido de uma possível convergência entre a Teoria da Sinalização e a adoção de poison pills, evidenciando que a adoção desse dispositivo anti-takeover como mecanismo complementar de governança corporativa pode representar um sinal de proteção emitido pelas empresas ao mercado visando a atração de novos investidores.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto2021-02-10info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfapplication/pdftext/xmlhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/16983110.11606/issn.1982-6486.rco.2021.169831Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 15 (2021); e169831Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 15 (2021); e169831Revista de Contabilidade e Organizações; v. 15 (2021); e1698311982-6486reponame:Revista de contabilidade e organizaçõesinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPengporhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/168701https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/168700https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/173064Copyright (c) 2021 Revista de Contabilidade e Organizaçõeshttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessAzevedo, Yuri Gomes PaivaGomes, Hellen BomfimNakao, Sílvio Hiroshi2022-02-16T17:43:54Zoai:revistas.usp.br:article/169831Revistahttps://www.revistas.usp.br/rcoPUBhttps://www.revistas.usp.br/rco/oairco@usp.br1982-64861982-6486opendoar:2022-02-16T17:43:54Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP)false |
dc.title.none.fl_str_mv |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro Poison pills and corporate governance: a study in the Brazilian stock market |
title |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
spellingShingle |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro Azevedo, Yuri Gomes Paiva Poison pills Corporate governance Anti-takeover devices Poison Pills Governança corporativa Dispositivos anti-takeover |
title_short |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
title_full |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
title_fullStr |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
title_full_unstemmed |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
title_sort |
Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro |
author |
Azevedo, Yuri Gomes Paiva |
author_facet |
Azevedo, Yuri Gomes Paiva Gomes, Hellen Bomfim Nakao, Sílvio Hiroshi |
author_role |
author |
author2 |
Gomes, Hellen Bomfim Nakao, Sílvio Hiroshi |
author2_role |
author author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Azevedo, Yuri Gomes Paiva Gomes, Hellen Bomfim Nakao, Sílvio Hiroshi |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Poison pills Corporate governance Anti-takeover devices Poison Pills Governança corporativa Dispositivos anti-takeover |
topic |
Poison pills Corporate governance Anti-takeover devices Poison Pills Governança corporativa Dispositivos anti-takeover |
description |
We investigate whether there is an association between the adoption of poison pills and premium corporate governance listing segments in the Brazilian stock market. Our sample consists of 217 non-financial publicly-traded companies listed on Brasil, Bolsa, Balcão (B3) with data available for the period 2010-2017. Through logit and probit regressions, we find that the adoption of poison pills is positively associated with listings in the New Market and Level 2 corporate governance segments. Thus, the adoption of this anti-takeover device by companies that are listed at the highest levels of corporate governance can be useful to current and potential investors since, given the rise of public companies with predominantly dispersed capital in the Brazilian stock market, hostile takeover attempts have been increasingly recurrent. Further, our results contribute theoretically towards a possible convergence between Signaling Theory and the adoption of poison pills, shedding light on the fact that the adoption of this anti-takeover device as a complementary corporate governance mechanism may represent a protection signal issued by companies to the market designed to attract new investors. |
publishDate |
2021 |
dc.date.none.fl_str_mv |
2021-02-10 |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
format |
article |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831 10.11606/issn.1982-6486.rco.2021.169831 |
url |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831 |
identifier_str_mv |
10.11606/issn.1982-6486.rco.2021.169831 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
eng por |
language |
eng por |
dc.relation.none.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/168701 https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/168700 https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/169831/173064 |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
Copyright (c) 2021 Revista de Contabilidade e Organizações http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0 info:eu-repo/semantics/openAccess |
rights_invalid_str_mv |
Copyright (c) 2021 Revista de Contabilidade e Organizações http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0 |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
application/pdf application/pdf text/xml |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto |
publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto |
dc.source.none.fl_str_mv |
Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 15 (2021); e169831 Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 15 (2021); e169831 Revista de Contabilidade e Organizações; v. 15 (2021); e169831 1982-6486 reponame:Revista de contabilidade e organizações instname:Universidade de São Paulo (USP) instacron:USP |
instname_str |
Universidade de São Paulo (USP) |
instacron_str |
USP |
institution |
USP |
reponame_str |
Revista de contabilidade e organizações |
collection |
Revista de contabilidade e organizações |
repository.name.fl_str_mv |
Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP) |
repository.mail.fl_str_mv |
rco@usp.br |
_version_ |
1797054146071756800 |