ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2017 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por eng |
Título da fonte: | Revista de contabilidade e organizações |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503 |
Resumo: | O propósito central deste estudo é analisar a complementaridade dos resultados de diferentes métricas de risco na composição de um Fundo de FIIs. A partir da revisão de literatura, optou-se pela adoção das métricas de risco variância e Conditional Value-at-Risk, desenvolvidas nos estudos de Markowitz (1952) e Rockafellar e Uryasev (2000, 2002), respectivamente. O estudo abrangeu uma amostra de 30 FIIs listados em bolsa de valores no âmbito da BMF&BOVESPA com retornos diários entre Julho de 2013 e Julho de 2015. Como metodologia, empregou-se modelagem e simulação computacional de carteiras teóricas para minimização do risco não-sistemático, submetendo-as a restrições de acordo com perfis de risco e instruções regulatórias. A principal constatação é de que as diferentes métricas produziram diferentes resultados nos portfólios de menor nível de risco. Observou-se, adicionalmente, que a métrica variância subestimou a probabilidade de perdas extremas. |
id |
USP-65_7b62393faa877768d6340bfb460d2026 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:revistas.usp.br:article/125503 |
network_acronym_str |
USP-65 |
network_name_str |
Revista de contabilidade e organizações |
repository_id_str |
|
spelling |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIOCOMPARATIVE ANALYSIS OF DIFFERENT RISK METRICS IN THE COMPOSITION OF A FUND OF REAL ESTATE INVESTMENT FUNDSReal Estate Mutual Funds. Conditional Value-at-Risk. Investment Analysis. Portfolio Optimization.Fundos de Investimento ImobiliárioConditional Value-at-RiskAnálise de InvestimentosOtimização de CarteirasO propósito central deste estudo é analisar a complementaridade dos resultados de diferentes métricas de risco na composição de um Fundo de FIIs. A partir da revisão de literatura, optou-se pela adoção das métricas de risco variância e Conditional Value-at-Risk, desenvolvidas nos estudos de Markowitz (1952) e Rockafellar e Uryasev (2000, 2002), respectivamente. O estudo abrangeu uma amostra de 30 FIIs listados em bolsa de valores no âmbito da BMF&BOVESPA com retornos diários entre Julho de 2013 e Julho de 2015. Como metodologia, empregou-se modelagem e simulação computacional de carteiras teóricas para minimização do risco não-sistemático, submetendo-as a restrições de acordo com perfis de risco e instruções regulatórias. A principal constatação é de que as diferentes métricas produziram diferentes resultados nos portfólios de menor nível de risco. Observou-se, adicionalmente, que a métrica variância subestimou a probabilidade de perdas extremas.The main purpose of this study is to analyze the complementarity of the results of different risk metrics in the composition of a Fund of FIIs. From the literature review, two risk metrics were opted for adoption of risk variance and Conditional Value-at-Risk, developed in the studies of Markowitz (1952) and Rockafellar and Uryasev (2000, 2002), respectively. The study was conducted with a sample of 30 FIIs listed in the BM&FBOVESPA stock exchange with daily returns between July 2013 and July 2015. As methodology, it were used modeling and computational simulation of theoretical portfolios with minimized non-systematic risk, imposing restrictions depending on investor profiles and regulatory instructions. The main discovery is that different risk measures output different results in the low risk portfolios. It was also observed that the variance metric underestimated the probability of extreme losses.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto2017-05-31info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPesquisa Quantitativa; Métricas de Riscoapplication/pdfapplication/pdfapplication/xmlhttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/12550310.11606/rco.v11i29.125503Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 11 No. 29 (2017); 30-45Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 11 Núm. 29 (2017); 30-45Revista de Contabilidade e Organizações; v. 11 n. 29 (2017); 30-451982-6486reponame:Revista de contabilidade e organizaçõesinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporenghttps://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/129370https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/150714https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/146263Copyright (c) 2017 Revista de Contabilidade e Organizaçõesinfo:eu-repo/semantics/openAccessLovatto, Lucas FernandoHenrique, Daniel ChristianLima, Marcus Vinícius Andrade de2020-06-25T13:36:25Zoai:revistas.usp.br:article/125503Revistahttps://www.revistas.usp.br/rcoPUBhttps://www.revistas.usp.br/rco/oairco@usp.br1982-64861982-6486opendoar:2020-06-25T13:36:25Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP)false |
dc.title.none.fl_str_mv |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO COMPARATIVE ANALYSIS OF DIFFERENT RISK METRICS IN THE COMPOSITION OF A FUND OF REAL ESTATE INVESTMENT FUNDS |
title |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
spellingShingle |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Lovatto, Lucas Fernando Real Estate Mutual Funds. Conditional Value-at-Risk. Investment Analysis. Portfolio Optimization. Fundos de Investimento Imobiliário Conditional Value-at-Risk Análise de Investimentos Otimização de Carteiras |
title_short |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
title_full |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
title_fullStr |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
title_full_unstemmed |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
title_sort |
ANÁLISE COMPARATIVA DE DISTINTAS MÉTRICAS DE RISCO NA COMPOSIÇÃO DE UM FUNDO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO |
author |
Lovatto, Lucas Fernando |
author_facet |
Lovatto, Lucas Fernando Henrique, Daniel Christian Lima, Marcus Vinícius Andrade de |
author_role |
author |
author2 |
Henrique, Daniel Christian Lima, Marcus Vinícius Andrade de |
author2_role |
author author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Lovatto, Lucas Fernando Henrique, Daniel Christian Lima, Marcus Vinícius Andrade de |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Real Estate Mutual Funds. Conditional Value-at-Risk. Investment Analysis. Portfolio Optimization. Fundos de Investimento Imobiliário Conditional Value-at-Risk Análise de Investimentos Otimização de Carteiras |
topic |
Real Estate Mutual Funds. Conditional Value-at-Risk. Investment Analysis. Portfolio Optimization. Fundos de Investimento Imobiliário Conditional Value-at-Risk Análise de Investimentos Otimização de Carteiras |
description |
O propósito central deste estudo é analisar a complementaridade dos resultados de diferentes métricas de risco na composição de um Fundo de FIIs. A partir da revisão de literatura, optou-se pela adoção das métricas de risco variância e Conditional Value-at-Risk, desenvolvidas nos estudos de Markowitz (1952) e Rockafellar e Uryasev (2000, 2002), respectivamente. O estudo abrangeu uma amostra de 30 FIIs listados em bolsa de valores no âmbito da BMF&BOVESPA com retornos diários entre Julho de 2013 e Julho de 2015. Como metodologia, empregou-se modelagem e simulação computacional de carteiras teóricas para minimização do risco não-sistemático, submetendo-as a restrições de acordo com perfis de risco e instruções regulatórias. A principal constatação é de que as diferentes métricas produziram diferentes resultados nos portfólios de menor nível de risco. Observou-se, adicionalmente, que a métrica variância subestimou a probabilidade de perdas extremas. |
publishDate |
2017 |
dc.date.none.fl_str_mv |
2017-05-31 |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion Pesquisa Quantitativa; Métricas de Risco |
format |
article |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503 10.11606/rco.v11i29.125503 |
url |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503 |
identifier_str_mv |
10.11606/rco.v11i29.125503 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por eng |
language |
por eng |
dc.relation.none.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/129370 https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/150714 https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/125503/146263 |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
Copyright (c) 2017 Revista de Contabilidade e Organizações info:eu-repo/semantics/openAccess |
rights_invalid_str_mv |
Copyright (c) 2017 Revista de Contabilidade e Organizações |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
application/pdf application/pdf application/xml |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto |
publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto |
dc.source.none.fl_str_mv |
Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 11 No. 29 (2017); 30-45 Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 11 Núm. 29 (2017); 30-45 Revista de Contabilidade e Organizações; v. 11 n. 29 (2017); 30-45 1982-6486 reponame:Revista de contabilidade e organizações instname:Universidade de São Paulo (USP) instacron:USP |
instname_str |
Universidade de São Paulo (USP) |
instacron_str |
USP |
institution |
USP |
reponame_str |
Revista de contabilidade e organizações |
collection |
Revista de contabilidade e organizações |
repository.name.fl_str_mv |
Revista de contabilidade e organizações - Universidade de São Paulo (USP) |
repository.mail.fl_str_mv |
rco@usp.br |
_version_ |
1797054145426882560 |