Avaliação do desempenho de fundos de investimento de Energia nos EUA

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Gonçalves, Sérgio Aníbal da Costa
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/1822/42225
Resumo: Dissertação de mestrado em Finanças
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spelling Avaliação do desempenho de fundos de investimento de Energia nos EUAPerformance evaluation of mutual funds of Energy sector in the USCiências Sociais::Economia e GestãoDissertação de mestrado em FinançasEsta dissertação tem como objetivo avaliar o desempenho de fundos de investimento de Energia dos Estados Unidos da América. Foram utilizados modelos não condicionais, assim como as suas versões condicionais, com a implementação de uma variável dummy de recessão. Este estudo tem como objeto fundos de investimento de setor da energia no mercado dos Estados Unidos da América. A amostra inicial é constituída por 176 fundos. Em relação aos critérios de seleção, foram primariamente selecionados os fundos com maior volume de dados, isto é, os fundos com um maior alcance de dados recolhidos na data estipulada. De seguida foi aplicado como critério de seleção a composição dos fundos, visto que para ser selecionado os fundos deveriam ter investido pelo menos dois terços em energia. Em relação aos critérios de exclusão, foram excluídos os fundos com menos de um ano de existência e foram também excluídos os Índices e os Exchange- Traded Funds. Após a implementação destes critérios, a amostra é composta por 35 fundos. Relativamente aos modelos não condicionais usados para avaliar o desempenho das carteiras de investimento, o desempenho dos gestores de ambas as carteiras é neutro em relação ao mercado, isto porque os alfas destes modelos não têm significância estatística. A aplicação de modelos condicionais, com recurso a variáveis dummy para definir diferentes estados da economia/mercado, não alterou significativamente os resultados obtidos no contexto dos modelos não condicionais. De facto, os alfas obtidos são genericamente neutros, independentemente do estado da economia/mercado. Os modelos condicionais apresentam, no entanto, um maior poder explicativo comparativamente aos modelos não condicionais, mostrando que a inclusão da variável dummy para os diferentes estados económicos, nomeadamente, expansão e recessão, melhora a qualidade dos modelos. Quando aplicado índices setoriais nos modelos, identificou-se um grande aumento em todos os coeficientes de determinação.The purpose of this dissertation is to evaluate the performance of United States of America mutual funds, using unconditional models and their conditional versions, with an implementation of a dummy variable for recession periods. This study analyzed the energy sector of investment funds in the market of the United States of America. The initial sample consisted of 176 funds. In relation to the selection criteria, the funds with larger volume of data were primarily selected, i.e., the funds with a greater range of data collected in the defined date. The next criterion was the composition of the funds. Only the funds who invested at least two-thirds in energy were selected. In relation to the exclusion criteria, funds with less than a year old were excluded, as well as Indexes and Exchange-Traded Funds. After the implementation of these criteria, the sample includes of 35 funds. For unconditional models, used to evaluate the performance of investment potfolios, aage’s pefoace of both portfolios is neutral in relation to the market, as to the alphas of these models have no statistical significance. The application of conditional models, using dummy variables to define different states of the economy/market, did not significantly changed the results in the context of non-conditional models. In fact, alphas are generally neutral, regardless of the state of the economic/market. Conditional models show, however, a larger explanatory power in comparison to non-conditional models, showing that the inclusion of a dummy variable for the different economic conditions, namely, recession and expansion, improves the overall quality of the models. The application of sectorial indexes in the models results in a large increase in all the coefficients of determination.Oliveira, Benilde Maria do NascimentoUniversidade do MinhoGonçalves, Sérgio Aníbal da Costa20162016-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/1822/42225por201207010info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-21T12:27:14Zoai:repositorium.sdum.uminho.pt:1822/42225Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T19:21:46.198976Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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