Equity research - EDP Renováveis S.A. : Australia : successful (over)diversification

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Silva, Alexandre Daniel Fialho
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/25303
Resumo: Mestrado Bolonha em Finanças
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spelling Equity research - EDP Renováveis S.A. : Australia : successful (over)diversificationEquity ResearchValuationMergers & AcquisitionsRenewablesAvaliação de EmpresasFusões & AquisiçõesRenováveisMestrado Bolonha em FinançasThe present document consists of an Equity Research report on EDP Renováveis, S.A. (EDPR). EDPR is a leading global renewable energy company that develops, constructs, and operates onshore wind farms, solar energy plants, and offshore wind projects to deliver clean energy to its customers, in over 20 countries. The company was valued with a Sum-of-the-Parts approach, where a discounted cash flow approach was developed for all segments, reflecting all its characteristics. The valuation generated a buy recommendation with a price target of 24.7€ per share for 2022YE, comprising an upside potential of 24% from the January 12 th, 2022 closing price of 19.9€, with medium-low risk. Other methods were also used to support our conclusion. To complement the original valuation, Australia was thoroughly assessed to verify if it had the right characteristics for EDPR to invest in. This was done by conducting an extensive market research and an extra valuation (discounted cash flow approach). As a developed country, the Australian government gives renewable companies, such as EDPR, the right incentives and support to thrive in. Nevertheless, questions rise. Does the extra cash flow coming from EDPR being present in other regions compensate the risk of the expansion? Should they focus on fewer regions and, thus, lower the risk of not being able to manage hundreds of projects at the same time? Using Australia as an example, there is no reason for EDPR to not invest in a promising market. With such a strong financial position and flexibility, there are no reasons not to diversify geographically. This report was completed on January 16th, 2022. However, to include latest information that reflected the impacts of the military invasion of Ukraine, we included an updated snapshotO presente documento consiste num relatório de Equity Research sobre a EDP Renováveis, S.A. (EDPR). A EDPR é uma empresa líder global de energia renovável que desenvolve, constrói e opera parques eólicos onshore e offshore, parques de energia solar para fornecer energia limpa aos seus clientes, em mais de 20 países. A EDPR foi avaliada com uma de Soma de Partes, onde um discounted cash flow model foi desenvolvido para todos os segmentos, refletindo todas as caraterísticas intrínsecas de cada segmento. A avaliação resultou numa recomendação de compra de 24.7€ por ação para o final de 2022, representando um aumento de 24%, com um preço de fecho de 19.9€ a 12 de janeiro 2022, com um nível de risco médio-baixo. Para apoiar esta avaliação, outros métodos foram também utilizados. Para complementar a avaliação original, a Austrália foi extensivamente analisada com o objetivo de se verificar se teria as características corretas para a EDPR investir em novos projetos no país. Uma ampla pesquisa sobre o mercado australiano e uma avaliação extra (discounted cash flow approach) foram realizadas. Sendo um país desenvolvido, empresas de energias renováveis, como a EDPR, contam com os incentivos necessários do governo australiano para prosperarem. Ainda assim, põem-se questões como, será que o cash flow extra derivado da presença da EDPR em várias regiões compensa o risco da expansão? Deveriam focar-se em menos regiões e, assim, baixar o risco de não ter a capacidade de gerir centenas de projetos ao mesmo tempo? Usando a Austrália como exemplo, não há razão para a EDPR não investir num mercado promissor. Com uma posição e flexibilidade financeira tão avançada, não há razão para não diversificar geograficamente. Este relatório foi finalizado no dia 16 de janeiro de 2022. No entanto, para incluir novas informações refletindo os impactos da invasão militar à Ucrânia, foi adicionado um snapshot atualizado.Instituto Superior de Economia e GestãoBarros, VictorRepositório da Universidade de LisboaSilva, Alexandre Daniel Fialho2022-08-31T09:01:41Z2022-062022-06-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/25303engSilva, Alexandre Daniel Fialho (2022). “Equity research - EDP Renováveis S.A. : Australia : successful (over)diversification”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:54:52Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/25303Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:09:12.374676Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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